三交易所暫停熔斷機(jī)制
三交易所暫停熔斷機(jī)制 熔斷機(jī)制“熔斷”
14分鐘!這是A股昨日盤中實(shí)際的交易時(shí)間，在4個(gè)交易日出現(xiàn)四次熔斷后，市場(chǎng)針對(duì)熔斷機(jī)制的質(zhì)疑聲也越來越大，認(rèn)為頻繁的熔斷已經(jīng)開始影響A股正常的流動(dòng)性，甚至出現(xiàn)助跌的現(xiàn)象，
三交易所暫停熔斷機(jī)制
。就在市場(chǎng)認(rèn)為A股和熔斷機(jī)制之間必須要有一方做出改變時(shí)，證監(jiān)會(huì)昨日召開緊急會(huì)議深夜發(fā)文暫停熔斷機(jī)制，受此影響，富時(shí)中國A50指數(shù)瞬間拉升漲2%。三交易所暫停熔斷機(jī)制
昨日深夜，上交所、深交所和中金所聯(lián)合發(fā)文稱，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，決定自2016年1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。
“熔斷機(jī)制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒有達(dá)到預(yù)期效果，而熔斷機(jī)制又有一定‘磁吸效應(yīng)’，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導(dǎo)致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權(quán)衡利弊，目前負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。因此，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，證監(jiān)會(huì)決定暫停熔斷機(jī)制。”這是證監(jiān)會(huì)對(duì)于A股熔斷機(jī)制4個(gè)交易日表現(xiàn)的評(píng)價(jià)，濃縮成一句話：熔斷機(jī)制沒有達(dá)到預(yù)期效果，反而產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，所以暫停。證監(jiān)會(huì)表示，引入熔斷機(jī)制是在2015年股市異常波動(dòng)發(fā)生以后，應(yīng)各有關(guān)方面的呼吁開始啟動(dòng)的，相關(guān)方案經(jīng)過了審慎的論證并向社會(huì)公開征求了意見。熔斷機(jī)制是一項(xiàng)全新的制度，在我國沒有經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)適應(yīng)也要有一個(gè)過程，需要逐步探索、積累經(jīng)驗(yàn)、動(dòng)態(tài)調(diào)整。下一步，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案，廣泛征求各方面意見，不斷完善相關(guān)機(jī)制。
減持新規(guī)疏導(dǎo)拋壓
時(shí)間回放到昨日9時(shí)30分A股開盤，9時(shí)43分觸發(fā)第一次熔斷，暫停交易15分鐘，9時(shí)58分恢復(fù)交易，9時(shí)59分再次熔斷，股市開盤半小時(shí)提前收市，上證綜指跌7.04%，創(chuàng)業(yè)板指跌8.58%，兩市超1400只個(gè)股跌停，共成交1879.5億元，流動(dòng)性極差。“主要下跌的原因還是減持，只是碰巧碰到了熔斷機(jī)制。”英大證券李大霄接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)說道。他也認(rèn)可大股東減持的.拋壓是造成A股早盤大幅低開的主要原因，但是此后低開低走一蹶不振觸發(fā)熔斷則和熔斷機(jī)制的磁吸效應(yīng)有關(guān)，所以近日來A股的大跌主要是受到這兩個(gè)因素的影響，
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《三交易所暫停熔斷機(jī)制》(http://www.msguai.com)。不過昨日早間，就在股市出現(xiàn)大跌后，證監(jiān)會(huì)也緊急發(fā)布了《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(以下簡稱“減持新規(guī)”)，減持新規(guī)規(guī)定，從1月9日起，持股5%以上大股東可以在二級(jí)市場(chǎng)上減持，但是減持?jǐn)?shù)量不能超過上市公司總股份的1%，同時(shí)要提前15日發(fā)布預(yù)減持公告。對(duì)于大股東通過大宗交易先將股份轉(zhuǎn)讓出去，然后再在二級(jí)市場(chǎng)上減持，減持新規(guī)第十條中規(guī)定，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份并導(dǎo)致股份出讓方不再具有上市公司大股東身份的，股份出讓方、受讓方應(yīng)當(dāng)在減持后6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)遵守前面兩條規(guī)定，因此減持新規(guī)還是能在一定程度限制大股東大手筆減持的。
拯救股市流動(dòng)性
證監(jiān)會(huì)在公告中肯定了熔斷機(jī)制給A股帶來了磁吸效應(yīng)，并導(dǎo)致其產(chǎn)生助跌，而在磁吸效應(yīng)以及助跌后最終出現(xiàn)的是A股流動(dòng)性的堪憂，以昨日A股表現(xiàn)來看，兩市共成交1879.5億元，這個(gè)量在牛市的時(shí)候十幾家藍(lán)籌股就能達(dá)到。
私募大佬但斌更是在昨日早間直言，“金融市場(chǎng)最怕沒有流動(dòng)性，特別是高估嚴(yán)重的市場(chǎng)，熔斷等于加速股災(zāi)的形成”。
昨日，在證監(jiān)會(huì)宣布暫停熔斷機(jī)制后，富時(shí)中國A50指數(shù)瞬間拉升漲2%。
“暫停熔斷機(jī)制后，A股就將再次回到無熔斷機(jī)制時(shí)代，雖然不說肯定會(huì)千股漲停，但是流動(dòng)性肯定是會(huì)回來的。”一位北京私募人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)說道。
翼虎投資總經(jīng)理余定恒表示，熔斷機(jī)制是畫蛇添足，漲跌停板制度本就是有交易的熔斷，現(xiàn)行安排是消滅流動(dòng)性，是抽刀斷水，應(yīng)該及時(shí)糾偏。
中歐瑞博投資董事長吳偉志也指出，在T+1、個(gè)股有漲跌停板的情況下，再推出熔斷機(jī)制，從試行幾天來看，客觀上放大了流動(dòng)性擔(dān)憂的恐慌。根據(jù)實(shí)事求是和摸著石頭過河改革的原則，可以考慮是否需要進(jìn)行修改完善。
“取消熔斷機(jī)制，效果是最理想不過的，我們此前估測(cè)證監(jiān)會(huì)不會(huì)輕易暫停剛開始不久的熔斷機(jī)制，但是顯然監(jiān)管層認(rèn)錯(cuò)速度還是比較快的，A股在有漲跌停制度以及T+1制度下，熔斷機(jī)制已經(jīng)不是從美股那學(xué)到的熔斷機(jī)制了。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)說道。
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