當(dāng)前我國投資特點與未來發(fā)展態(tài)勢

1998年以來，我國投資增長主要依靠政策推動。

經(jīng)過擴(kuò)大內(nèi)需政策和其他措施的持續(xù)作用，目前投資增長已經(jīng)從政策推動型轉(zhuǎn)向政策和市場共同推動型。

1.從不同管理渠道的投資增長看，市場作用增強

1998年—1999年基本建設(shè)投資是推動投資增長的主要因素。一是在各項投資中增長率是最高的。二是在全部投資增量中的比重是最大的。2000年，基本建設(shè)投資增長率在各項投資中最低，在投資增量中的比重明顯下降，已低于房地產(chǎn)投資的比重。而更新改造投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資、其他投資的增幅明顯提高，成為投資增量中的主體部分。這一情況在一定程度上表明政策性因素在投資增長中的影響度降低了，非政策性因素在投資增長中的影響度提高了。

2.從不同來源的投資資金增長看，市場作用增強

按照資金來源劃分，投資資金包括：國家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金、其他資金。從各投資資金來源的統(tǒng)計口徑看，政策性投資資金主要包括在國家預(yù)算內(nèi)資金中，當(dāng)然配套資金也會分布在國內(nèi)貨款等資金來源方面。但國家預(yù)算內(nèi)資金的變化，是反映政策性投資資金變化的主要方面。 1999年各項投資資金增量中，國家預(yù)算內(nèi)資金的增量占據(jù)非常重要的比重，表明這一時期政策性因素對投資增長的影響度較高。

但2000年，情況發(fā)生明顯變化。國家預(yù)算內(nèi)資金增長率已降低到接近1997年的水平，在各項資金的增量中，國家預(yù)算內(nèi)資金所占比重大幅度降低，表明政策性因素對投資的影響度降低，非政策性因素對投資增長的影響度提高。

對不同項目的投資增長和不同來源的投資資金增長分析后得到的結(jié)論是相同的：即投資增長中政策性因素作用減弱，非政策性因素作用提高。可以認(rèn)為，目前投資增長已開始從政策推動的狀態(tài)轉(zhuǎn)入政策和市場共同推動的狀態(tài)。

二、我國當(dāng)前投資增長的基本模式和主要問題

隨著經(jīng)濟(jì)總量關(guān)系的變化，投資增長從過旺轉(zhuǎn)為過冷，刺激投資增長成為擴(kuò)張需求的重點。1998年—2001年，主要是通過政策刺激防止投資過冷，與此同時新的促進(jìn)投資增長的因素逐步形成，而制約投資增長的因素也在發(fā)展。

1.投資領(lǐng)域得到拓展，投資愿望逐步增強

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整活動，使一般加工工業(yè)以外的其他投資領(lǐng)域不斷得到擴(kuò)展。其一是房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。其二是電子信息及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。其三是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級活動也形成了一定的投資熱點。這其中既包括國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整，國有企業(yè)的兼并重組，擇優(yōu)劣汰，也包括民營經(jīng)濟(jì)的迅速擴(kuò)展和改造升級。四是隨著居民消費結(jié)構(gòu)的升級和有關(guān)改革的推進(jìn)，教育（www.xfhttp.com－雪風(fēng)網(wǎng)絡(luò)xfhttp教育網(wǎng)）、醫(yī)療、文化娛樂、旅游等方面的投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)大。其五是開發(fā)西部的戰(zhàn)略為投資在地域分布方面提供了新的領(lǐng)域�？傮w看經(jīng)過幾年來的結(jié)構(gòu)調(diào)整，新的投資領(lǐng)域日益擴(kuò)大，投資愿望增強，成為支持投資自發(fā)增長的重要基礎(chǔ)。

2.投資體制不完善限制了投資增長

經(jīng)濟(jì)總量關(guān)系改變以后，投資環(huán)境的一個重要變化是風(fēng)險增大了。但投資體制和機(jī)制缺少相應(yīng)的承擔(dān)風(fēng)險的能力。因此盡管投資領(lǐng)域擴(kuò)大，投資愿望增強，對投資資金的需求不斷增加，但由于缺少承擔(dān)風(fēng)險的能力，投資資金的增長受到很大限制，成為制約投資增長的主要因素。

除房地產(chǎn)開發(fā)投資以購房預(yù)付款和定金的方式部分解決了風(fēng)險約束以外，大多數(shù)投資仍然面臨風(fēng)險程度能力不足的困擾。目前投資資金來源主要依靠：第一，自有資金；第二，政府的國債投資資金；第三，外商投資資金；第四，銀行貸款資金；第五，股市資金；第六，債券資金

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