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試論國有集團(tuán)企業(yè)的財務(wù)管理
近年來，一些國有企業(yè)，尤其是國有集團(tuán)企業(yè)，由于在強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)的同時，沒有建立起有效的財務(wù)管理機(jī)制，對集團(tuán)的所屬公司疏于管理，致使大量資金被占用、投資回報極低或嚴(yán)重虧損，降低了集團(tuán)的整體業(yè)績，拖慢了集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展步伐。鑒于此，集團(tuán)公司應(yīng)統(tǒng)一財務(wù)管理目標(biāo)，建立一套高效的財務(wù)管理制度，發(fā)揮集團(tuán)的整體優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，實(shí)現(xiàn)資本盈利的最大化。
我國集團(tuán)企業(yè)財務(wù)管理的主要形式有：母公司高度財權(quán)式、子公司過渡財權(quán)式、母、子、孫公司財務(wù)分權(quán)式及事業(yè)部制等，歸納起來主要是集權(quán)式和分權(quán)式兩種。綜觀眾多企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)管理模式的運(yùn)行效果，集權(quán)式管理更具有優(yōu)勢。集權(quán)式財務(wù)管理是在企業(yè)統(tǒng)一籌劃、監(jiān)控之下的運(yùn)行系統(tǒng)，通過建立有序的運(yùn)行機(jī)制、多元的激勵機(jī)制和科學(xué)的約束機(jī)制，對所屬企業(yè)財務(wù)活動實(shí)施全面、統(tǒng)一、高效的管理和監(jiān)控，充分發(fā)揮集團(tuán)資金的整體優(yōu)勢，使企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營和規(guī)模效益。而分權(quán)式財務(wù)管理則不利于企業(yè)整體財務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施，容易造成監(jiān)管失控、經(jīng)濟(jì)混亂、國有資產(chǎn)流失。
實(shí)施集權(quán)式財務(wù)管理應(yīng)采取以下幾項措施：
1、將實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的利潤最大化作為集團(tuán)財務(wù)管理的統(tǒng)一目標(biāo)
實(shí)施集權(quán)式的集團(tuán)企業(yè)財務(wù)管理，首先要明確并統(tǒng)一財務(wù)管理的總目標(biāo)，并將目標(biāo)貫徹到集團(tuán)企業(yè)的每一個分公司及分支機(jī)構(gòu)。
集團(tuán)企業(yè)財務(wù)管理的總目標(biāo)應(yīng)是資本盈利最大化，即利潤最大化。有人認(rèn)為，把利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)會有許多弊端，主要是企業(yè)為追求利潤最大化而會不擇手段，如，企業(yè)因考慮成本問題而不顧環(huán)境保護(hù)，在產(chǎn)品質(zhì)量上會偷工減料，還會引起企業(yè)的“短期行為”等，從而提出企業(yè)價值最大化，股東權(quán)益最大化或每股收益最大化。但究其實(shí)質(zhì)還是利潤最大化。理由如下：
首先，企業(yè)價值最大化應(yīng)作為企業(yè)管理的目標(biāo)，因為企業(yè)價值最大化同時具有量和質(zhì)兩方面的含義。從量上看，體現(xiàn)著利潤的逐年增加和對國家貢獻(xiàn)的增加，以及對職員生活水平的提高；從質(zhì)上看，體現(xiàn)著企業(yè)信譽(yù)的提高、形象的優(yōu)化，內(nèi)部職工凝聚力和集團(tuán)持續(xù)發(fā)展的增強(qiáng)，以及對國家財經(jīng)法紀(jì)的遵守等。企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)的關(guān)系是整體與局部的關(guān)系，財務(wù)目標(biāo)是企業(yè)目標(biāo)的組成部分，它是實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的有利杠桿。
其次，實(shí)現(xiàn)每股收益最大化的前提是利潤最大化，沒有利潤最大化，每股收益最大化就不可能實(shí)現(xiàn)。
再次，股東權(quán)益是股東對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。按財會制度規(guī)定，企業(yè)的凈資產(chǎn)包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤四個要素。其中股本是投資人已經(jīng)投入企業(yè)的資本，如不增加投資或發(fā)放股票股利，它就不可能變大。資本公積則來自股本溢價、資產(chǎn)重估增值和接受捐贈等，一般來說與經(jīng)營業(yè)績無關(guān)；只有盈余公積和未分配利潤的增加，才是企業(yè)經(jīng)營效益的體現(xiàn)，而這兩方面又有賴于利潤最大化的
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