網(wǎng)絡(luò)股飄紅并不能說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)已進(jìn)入盈利時(shí)代
2月22日，美國(guó)納斯達(dá)克綜指盤終上漲了17．79點(diǎn)，收盤于1349．02點(diǎn)，漲幅1．34％。當(dāng)日中國(guó)概念股繼續(xù)上漲，新浪、搜狐、網(wǎng)易分別收于7．09美元、8．48美元和14．54美元。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股持續(xù)飄紅給業(yè)內(nèi)觀察人士以這樣的判斷，那就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入盈利時(shí)代。但是對(duì)于網(wǎng)絡(luò)股的質(zhì)疑并沒(méi)有結(jié)束。股票攀升能否持續(xù)
自去年網(wǎng)絡(luò)低谷時(shí)期至今，中國(guó)三大門戶網(wǎng)站的股價(jià)平均翻番四倍。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)分析師呂本富博士在接受記者采訪時(shí)分析說(shuō)，從現(xiàn)象上看，這是資本市場(chǎng)對(duì)三大門戶網(wǎng)站盈利能力和轉(zhuǎn)型成功的直接肯定。
“三大門戶網(wǎng)站取得成績(jī)的主要原因并不在于自身的轉(zhuǎn)型和盈利能力提高，他們繁榮的背后是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)的強(qiáng)力支撐?。呂本富同時(shí)也指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，高達(dá)8％的GDP增長(zhǎng)幅度、位居世界第一的外資流入量以及信息產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展等因素，為中國(guó)概念股在經(jīng)歷了一個(gè)輪回之后，再次展示出強(qiáng)勁感召力。
證券界人士則認(rèn)為，盡管美國(guó)股市比較成熟，投機(jī)可能性小，但是從三大門戶網(wǎng)站的現(xiàn)狀看來(lái)，不排除投機(jī)的可能。三大門戶網(wǎng)股票的逆勢(shì)而行跟盤子小有關(guān)，這幾只股票都屬于小盤股，投機(jī)比較容易，只要有幾千萬(wàn)美金就可以把股價(jià)打高，這對(duì)大陸一些私募基金來(lái)說(shuō)是一個(gè)很恰當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)。再加上網(wǎng)站宣布扭虧為盈，有題材可以發(fā)揮，股價(jià)隨著公司方面頻頻利好而節(jié)節(jié)盤升。前一段時(shí)間國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)界就有傳言說(shuō)有人在操縱網(wǎng)易的股價(jià)。
與前三季相比，三網(wǎng)站股票去年四季度出現(xiàn)相當(dāng)高的換手率，平均日成交10萬(wàn)－30萬(wàn)股，12月17日－23日交易量超過(guò)100萬(wàn)股，21日三網(wǎng)站股價(jià)創(chuàng)歷史新高。以網(wǎng)易為例，網(wǎng)易股價(jià)1月24日達(dá)到最高點(diǎn)16．04美元，以其未來(lái)一年間贏利1500萬(wàn)美元計(jì)算，市盈率為32倍。也就是說(shuō)，如果未來(lái)一年內(nèi)，網(wǎng)易每季度盈利如果達(dá)不到400萬(wàn)美元，市盈率將嚴(yán)重偏高，股價(jià)將存在極大泡沫。
盈利的含義
很顯然是盈利的財(cái)務(wù)報(bào)表大大刺激了股市上的表現(xiàn)。
自2002年第三季度以來(lái)，三大門戶網(wǎng)站相繼傳來(lái)盈利的消息。新浪公司2003年第一季度財(cái)報(bào)顯示，該季度凈營(yíng)收額較去年同期增長(zhǎng)71％，達(dá)1030萬(wàn)美元，為歷史最高值。
搜狐公司報(bào)告2002第四季度創(chuàng)記錄的營(yíng)收為1060萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)157％。公司2002會(huì)計(jì)年度的營(yíng)收總值為2870萬(wàn)美元，相比上年的營(yíng)收1300萬(wàn)美元增長(zhǎng)121％。
網(wǎng)易還沒(méi)有宣布新的財(cái)季報(bào)告，在此前宣布的2002年第三財(cái)季中，網(wǎng)易宣布其營(yíng)收為7440萬(wàn)元人民幣，較之上一季度3850萬(wàn)元人民幣的營(yíng)收額增加了93．3％，較之去年同期的720萬(wàn)元人民幣的營(yíng)收額增加了6720萬(wàn)元人民幣。
資金鏈條吃緊、回報(bào)又遙遙無(wú)期，一直就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨的最大問(wèn)題。因此當(dāng)網(wǎng)站紛紛宣布盈利的時(shí)候，帶給人們的驚喜是可以想見的。但是，僅憑借企業(yè)一個(gè)財(cái)季的盈利就可以讓網(wǎng)站一夜之間扭虧為盈高枕無(wú)憂么？
IT168．com網(wǎng)站COO宋鋼指出：“僅以當(dāng)月盈利或者某年的資金流由負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)來(lái)評(píng)論網(wǎng)站的生命力是有失偏頗的。同時(shí)，一個(gè)企業(yè)的盈利概念等于收入減去支出，但如惡意裁員、削減正常的營(yíng)銷力度達(dá)到降低成本的目的，那么，盈利是簡(jiǎn)單的，盈利的
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