國內(nèi)金融監(jiān)管的選擇與舉措論文

　　一、支持集中監(jiān)管的觀點

　�。ㄒ唬┯欣�于實現(xiàn)一致性監(jiān)管，減少監(jiān)管套利。上世紀80年代興起至今的金融創(chuàng)新活動，對金融市場產(chǎn)生了深遠的影響，最突出的表現(xiàn)是伴隨著現(xiàn)代金融工程技術(shù)的應用，通過對傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)資產(chǎn)和衍生產(chǎn)品的復制、捆綁、分拆和重新包裝組合，銀行、保險和證券各金融產(chǎn)品間的界線日益模糊，而對風險的定價這一所有產(chǎn)品的共性則被不斷彰顯。在此情況下，傳統(tǒng)基于機構(gòu)類型而不是風險類型的分散監(jiān)管體系中存在著大量的監(jiān)管政策不一致性，由此產(chǎn)生的監(jiān)管套利活動對監(jiān)管有效性帶來了嚴重的沖擊。

　�。ǘ�）有利于對金融集團和整個金融體系的監(jiān)管。目前，多數(shù)國家或地區(qū)金融系統(tǒng)開始從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營，通過復雜的內(nèi)部交易，集團內(nèi)各個金融部門形成了一個利益休戚相關(guān)的共同體，集中或合并監(jiān)管成為金融集團監(jiān)管的基本方法。在以金融集團為主體混業(yè)經(jīng)營方式下，集中監(jiān)管有利于增強各行業(yè)監(jiān)管的協(xié)調(diào)與溝通，更好地理解金融集團業(yè)務(wù)交叉的本質(zhì)，更好地制定金融集團的風險管理政策，從而減少監(jiān)管盲區(qū)、提高金融集團合并監(jiān)管的有效性。而且，從整個金融系統(tǒng)看，集中監(jiān)管能更好地理解和監(jiān)督不同金融機構(gòu)在各市場的風險轉(zhuǎn)移情況，更好地評估各種變化對宏觀金融體系的影響，從而更好地調(diào)整或完善金融監(jiān)管政策。

　�。ㄈ�）有利于在一定程度上降低監(jiān)管時滯。通過建立集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系，金融監(jiān)管當局能夠最及時、最完整地獲取整個金融系統(tǒng)的信息，并通過內(nèi)部各部門間良好的溝通協(xié)調(diào)機制做出快速反應，從而減少監(jiān)管政策的內(nèi)部認識時滯、決策時滯和行動時滯，提高監(jiān)管效率。

　�。ㄋ模┯欣�于強化監(jiān)管部門責任。良好的外部監(jiān)管問責、充分發(fā)揮市場紀律約束作用對建立監(jiān)管機構(gòu)履職硬約束至關(guān)重要，是監(jiān)管治理的基本內(nèi)容。但在不完全契約下分散監(jiān)管產(chǎn)生的監(jiān)管盲區(qū)，經(jīng)常導致監(jiān)管責任不清、責任推諉等問題，難以有效實施外部問責。集中監(jiān)管將監(jiān)管權(quán)力賦予一個機構(gòu)，有利于增強外部問責的剛性，這對于改善當前的監(jiān)管治理具有很強的現(xiàn)實意義。

　�。ㄎ澹┯欣�于提高金融監(jiān)管的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟。集中監(jiān)管通過建立統(tǒng)一的監(jiān)管標準、共用服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施以及高效的內(nèi)部架構(gòu)，有利于提高監(jiān)管機構(gòu)的內(nèi)部管理效率，實現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟。同時，集中監(jiān)管可以減少金融機構(gòu)向監(jiān)管部門的信息披露上報，降低管理成本，并節(jié)約監(jiān)管成本。

　　二、反對集中監(jiān)管的觀點

　�。ㄒ唬�實現(xiàn)一致性監(jiān)管還存在困難和挑戰(zhàn)。集中監(jiān)管的前提是，將所有同質(zhì)性金融活動納入統(tǒng)一監(jiān)管范圍內(nèi)。但從現(xiàn)實情況看，由于存在風險識別、度量和管理上的難題，很難將所有同質(zhì)性金融活動納入統(tǒng)一的金融監(jiān)管框架內(nèi)，并對其實施統(tǒng)一的監(jiān)管要求和監(jiān)管流程。而將金融監(jiān)管活動簡單疊加在一起的集中監(jiān)管只能流于形式，同時還會造成監(jiān)管套利已經(jīng)得到有效制約的錯覺。況且，監(jiān)管當局在建立統(tǒng)一監(jiān)管框架時，必須考慮不同金融業(yè)務(wù)本身的特點，要取得兩者之間的平衡，存在很大困難和壓力。

　�。ǘ�）集中監(jiān)管可能加劇監(jiān)管目標的沖突。監(jiān)管政策的主要目標包括：金融穩(wěn)定、投資者保護與市場誠信。在集中監(jiān)管機制下，約束機制弱化使得監(jiān)管部門具備為了一方面的利益而犧牲其他監(jiān)管目標的便利，從而導致這些監(jiān)管目標在一定情況下產(chǎn)生沖突。例如，在投資者保護目標下，監(jiān)管機構(gòu)往往會姑息問題機構(gòu)，從而在長期內(nèi)損害金融穩(wěn)定。

　�。ㄈ�）集中監(jiān)管不是解決溝通與協(xié)作問題的唯一方式。對集中監(jiān)管的另一個有力的反駁理由是，通過在各金融監(jiān)管部門間建立高效緊密的溝通協(xié)調(diào)機制實現(xiàn)信息的及時、完整共享，同樣可以完成對金融集團和對整個金融體系的有效監(jiān)管，而不一定必須借助集中監(jiān)管的形式。不同監(jiān)管部門間的信息溝通與協(xié)調(diào)可以有效替代集中監(jiān)管的部分功能。目前，各國乃至全球金融監(jiān)管部門間建立的包括由銀行（BIS）、證券（IOSCO）與保險部門（IAIS）組成的聯(lián)合論壇在內(nèi)的信息共享與交流機制，對解決跨市場風險監(jiān)管問題就取得了十分明顯的成效。

　�。ㄋ模┘�中監(jiān)管的規(guī)模與范圍經(jīng)濟不明顯。研究表明，集中監(jiān)管的規(guī)模與范圍經(jīng)濟并不明顯。目前，只有FSA等極少的監(jiān)管機構(gòu)認為集中監(jiān)管減少了他們的運營成本。集中監(jiān)管規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟與一國的金融總量密不可分，集中監(jiān)管更可能是一國金融業(yè)高度發(fā)達或一國金融總量較小下的產(chǎn)物。

　�。ㄎ澹�龐大的集權(quán)機構(gòu)不利于良好監(jiān)管治理結(jié)構(gòu)的形成。集中監(jiān)管一般是將原來的分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)合并成一個龐大的監(jiān)管機構(gòu)。這一龐大的金融業(yè)集中監(jiān)管機構(gòu)可能形成監(jiān)管集權(quán)，一方面可能加劇監(jiān)管信息的不透明，使外部監(jiān)督約束機制難以有效發(fā)揮作用；另一方面，可能使工作流程過于官僚化，不能對外部環(huán)境變化迅速做出反應，或?qū)⒀娱L監(jiān)管時滯。

　　三、我國金融業(yè)監(jiān)管治理體制的選擇

　　Martínez&Rose（2003）通過跨國抽樣分析認為監(jiān)管治理體制并沒有一個統(tǒng)一的最優(yōu)金融監(jiān)管模式，只有結(jié)合一國的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)和水平建立的監(jiān)管治理體制才是最有效的。根據(jù)目前和今后一個時期我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和水平，分業(yè)監(jiān)管應當是我國目前比較理想的監(jiān)管治理體制選擇。其理由如下：

　�。ㄒ唬┪覈�金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡、水平參差不齊。國內(nèi)銀行業(yè)“一業(yè)獨大”的特征十分突出，在這種背景下建立集中監(jiān)管體制，一方面容易導致某一部門監(jiān)管在整個機構(gòu)中占優(yōu)勢，例如銀行監(jiān)管部門可能擁有最多的職員和資源，使得機構(gòu)整合可能演變?yōu)殂y行監(jiān)管機構(gòu)“收購”其他金融監(jiān)管機構(gòu)的過程，從而造成非銀行金融部門監(jiān)管的倒退。另一方面，容易加劇現(xiàn)有銀行業(yè)和證券業(yè)、保險業(yè)發(fā)展的更加不平衡。監(jiān)管治理體制科學與否的最終評判標準應是該種監(jiān)管模式在實現(xiàn)監(jiān)管目標方面體現(xiàn)的效率。實踐中，F(xiàn)reshfields（2003）的一項調(diào)查表明，全球?qū)嵤┩耆�集中監(jiān)管的國家占比僅為29%，完全分業(yè)監(jiān)管的國家占比為38%，處于兩者之間監(jiān)管模式的國家占比為30%.由此可見，監(jiān)管治理體制應當建立在各國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實水平基礎(chǔ)上。

　�。ǘ�）金融業(yè)綜合經(jīng)營剛剛起步且具有較強的血統(tǒng)性。正處于起步階段的中國金融業(yè)綜合經(jīng)營具有很強的血統(tǒng)特征。大多數(shù)金融集團如中信集團、光大集團、平安集團等，往往是以某個金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行、保險公司）作為投資主體跨行業(yè)投資設(shè)立其他金融機構(gòu)，集團還存在著具有明顯比較優(yōu)勢的主業(yè)，投資新機構(gòu)從事其他業(yè)務(wù)更多是基于范圍經(jīng)濟和共享分銷渠道的考慮。除此之外的金融綜合經(jīng)營，無論在規(guī)模還是業(yè)務(wù)融合程度上都很低。因此，對我國金融綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)的監(jiān)管，完全漠視“路徑依賴”的思路并不“經(jīng)濟”，完全漠視綜合經(jīng)營金融集團“血統(tǒng)性”的思路也并不“科學”。因此，當前我們更應該將工作重點放在主監(jiān)管制度的改革和完善上。

　�。ㄈ�）監(jiān)管機構(gòu)“才分即合”可能產(chǎn)生一定的風險與效率損失。監(jiān)管治理體制從一種模式轉(zhuǎn)向另外一種模式，必須進行機構(gòu)整合以及與機構(gòu)變更相關(guān)的法律、文書的修訂，這使得該機構(gòu)至少在最初運轉(zhuǎn)的幾年難以較好地履行監(jiān)管職責。成立一個新機構(gòu)面臨的不確定性還可能造成一些有經(jīng)驗人才的流失和士氣低落。另外，機構(gòu)內(nèi)部管理的整合難度也不容忽視。如果從分散監(jiān)管體制轉(zhuǎn)向集中監(jiān)管體制，整合前每個機構(gòu)都有自己的定位與監(jiān)管文化，一些IT和數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)設(shè)施也存在差別。一份調(diào)查統(tǒng)計顯示，完成機構(gòu)整合至少平均需要1~2年的時間。2003年，我國才最終確立了分業(yè)監(jiān)管的格局，僅僅是法律文書的修訂直到今天也沒有徹底完成，我們應該珍惜這剛剛建立起來的穩(wěn)定局面，避免短期內(nèi)再次經(jīng)受機構(gòu)整合的陣痛，這也有利于維護監(jiān)管機構(gòu)的公信力與權(quán)威性。

　　四、進一步完善現(xiàn)有監(jiān)管治理體制的建議

　　盡管我們當前應維持分業(yè)監(jiān)管的基本格局，但隨著國內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢的日益明顯和規(guī)模不斷擴大，為避免出現(xiàn)監(jiān)管真空或重復監(jiān)管，我們必須進一步完善現(xiàn)有的監(jiān)管治理體制，重點應采取以下措施：

　�。ㄒ唬┻M一步完善金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度。2004年9月，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會在北京簽訂了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，從本質(zhì)上看，這種機制是在

　　現(xiàn)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制下加強監(jiān)管機構(gòu)之間相互溝通與合作的權(quán)宜之計，不具有強制力和權(quán)威性，必須加以改進。一是提升監(jiān)管聯(lián)席會議制度的法律地位。由國務(wù)院以行政法規(guī)的形式對金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度予以確認，賦予金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度更高的規(guī)則依據(jù)，增強制度的權(quán)威性和約束性。二是適當擴大金融監(jiān)管聯(lián)席會議成員，除“三會”外，還可考慮增加人民銀行、財政部、發(fā)改委等部門，從而達到在更廣的范圍內(nèi)堵塞監(jiān)管漏洞，及時防范和處置金融風險，切實在維護金融穩(wěn)定方面形成合力。三是確保金融監(jiān)管聯(lián)席會議有效運行。應通過聯(lián)席會議交流和分析國內(nèi)金融監(jiān)管重復、交叉、缺位等問題，并加以協(xié)調(diào)，研究制定監(jiān)管措施。對于通過聯(lián)席會議未能達成一致的問題，可報請國務(wù)院研究決定。同時，在聯(lián)席會議基礎(chǔ)上，充分利用現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)手段建立快捷高效的信息通報和信息共享平臺。

　�。ǘ�）進一步完善主監(jiān)管制度，強化功能監(jiān)管。功能監(jiān)管主要是依據(jù)金融活動的基本功能而實施的金融監(jiān)管，即同類金融活動由同一個監(jiān)管者進行監(jiān)管，而不考慮從事該金融活動的金融機構(gòu)類別。實施功能監(jiān)管可使監(jiān)管機構(gòu)的注意力不局限于各行業(yè)內(nèi)部的金融風險，而是對金融機構(gòu)資產(chǎn)組合總體風險作出判斷，克服多個監(jiān)管機構(gòu)所造成的重復或交叉監(jiān)管，避免出現(xiàn)監(jiān)管缺陷。我國金融監(jiān)管部門應順應國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展和金融創(chuàng)新的潮流，逐步實現(xiàn)從傳統(tǒng)的機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。一是進一步完善主監(jiān)管制度。加強對我國金融集團發(fā)展趨勢的研究，按行業(yè)分別完善各自的監(jiān)管規(guī)則，并在此基礎(chǔ)上確定對金融集團監(jiān)管的一般原則及總體要求，并依據(jù)其特征指定主監(jiān)管機構(gòu)，從而構(gòu)建完整的監(jiān)管體系。二是加強對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的研究，特別是對具有跨行業(yè)交叉特征的金融產(chǎn)品所具備的金融功能進行清晰的分析判斷，以決定采取有效的監(jiān)管方式，更好地實施金融業(yè)監(jiān)管。

【國內(nèi)金融監(jiān)管的選擇與舉措論文】相關(guān)文章：

學生創(chuàng)新能力培養(yǎng)舉措論文05-02

小學語文教課的舉措探究論文05-01

舉措04-30

國內(nèi)期刊及論文的分類與分級簡介05-01

高考落幕 是選擇國內(nèi)大學還是出國留學05-02

美術(shù)教學中民間美術(shù)的應用舉措研究論文05-02

圖書館對農(nóng)村留守兒童的關(guān)懷舉措論文05-02

論我國金融監(jiān)管模式及其在混業(yè)經(jīng)營趨勢下的選擇04-26

對國內(nèi)女性油畫家探索論文04-30

近年國內(nèi)園林風格的演變論文04-30