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資本運營中的作用及其負(fù)面影響論文
跨國公司通過收購、兼并、資產(chǎn)重組、集團(tuán)化等方式擴展資本，在世界各地設(shè)置子公司或分支機構(gòu)，實現(xiàn)其全球戰(zhàn)略，不僅促進(jìn)了跨國公司同其他公司貿(mào)易的發(fā)展，而且促進(jìn)了跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的迅速增長。內(nèi)部貿(mào)易在有關(guān)國家出口貿(mào)易中的比重，瑞典為36.1%，德國為34.6%，英國為29.6%，日本為17%，歐共體平均為29.6%。在當(dāng)代國際貿(mào)易中，跨國公司的內(nèi)部交易已占世界貿(mào)易額的1/3以上，隨著跨國公司的發(fā)展，這種內(nèi)部貿(mào)易在世界貿(mào)易中所占的比重將越來越大。本文從跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的含義和理論基礎(chǔ)出發(fā)，分析了內(nèi)部貿(mào)易在跨國公司資本運營中的重要作用及其帶來的負(fù)面影響。
跨國公司內(nèi)部貿(mào)易是指一家跨國公司內(nèi)部的產(chǎn)品、原材料、技術(shù)與服務(wù)在同一產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售等過程有關(guān)的每一個國家里組織專業(yè)化生產(chǎn)，而又通過內(nèi)部交易把這些生產(chǎn)活動聯(lián)系起來。這種交易雖然導(dǎo)致商品跨越國界的運動，但是交易行為主體實際上是同一個所有者，它既具有國際貿(mào)易的特征，又具有公司內(nèi)部商品調(diào)撥的特征，因此是一種特殊形式的國際貿(mào)易。
跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的獲利動機并不一定是以一次性交易為基礎(chǔ)，而往往以綜合交易為基礎(chǔ)，服從于公司整體利潤最大化和資本增值的目的;其交易價格不是由國際市場供需關(guān)系決定的，而是由公司內(nèi)部自定的;其交易動機主要是實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營與管理，使經(jīng)營過程中各構(gòu)成要素實現(xiàn)正常的運動。
一、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的理論基礎(chǔ)
跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的理論基礎(chǔ)是內(nèi)部化理論。內(nèi)部化理論認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的范圍不僅包括生產(chǎn)，還包括銷售、研究與開發(fā)以及職工的培訓(xùn)等。這些活動是相互聯(lián)系的，由中間產(chǎn)品，其中主要是技術(shù)、專利和管理技能等知識產(chǎn)品的活動聯(lián)系起來。但中間產(chǎn)品的市場不完全，使得企業(yè)利用市場交易的成本很高，因而導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)造出內(nèi)部市場，將原先由市場連接和組織的各項活動置于統(tǒng)一的所有權(quán)控制之下，當(dāng)市場內(nèi)部化超越國界時，跨國化經(jīng)營的舞臺就形成了。該理論的主要內(nèi)容包括:
第一，外部市場不完全是內(nèi)部化形成的主要原因。企業(yè)外部市場失效促使內(nèi)部市場的建立。存在于企業(yè)之外，受價值規(guī)律和供求關(guān)系支配的外部市場往往是不完全的，存在種種不確定的因素，交易成本大。某些中間產(chǎn)品，特別是知識產(chǎn)品的市場尤不完善，使得企業(yè)無法充分利用外部市場有效地協(xié)調(diào)其經(jīng)營活動。通過內(nèi)部貿(mào)易，以公司內(nèi)部市場取代外部市場，以跨國公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)和謀求最大限度利潤為目的，使資源和產(chǎn)品在公司內(nèi)部得到合理的配置和充分利用。
第二，知識產(chǎn)品的特性促使內(nèi)部市場形成。知識產(chǎn)品包括知識、信息、技術(shù)、專利、專有技術(shù)、管理技能及商業(yè)信譽等。知識產(chǎn)品要實現(xiàn)其專有權(quán)的價值，會因市場不完全而遇到困難。一方面，知識、技術(shù)和技能的研究與開發(fā)耗費的時間長，投資的費用大，一旦開發(fā)出來在一定時間內(nèi)具有某種“自然壟斷”的性質(zhì)，其價值的實現(xiàn)要靠歧視性定價或差別性定價;另一方面，外部市場難以對知識產(chǎn)品準(zhǔn)確定價，且外部交易極易使知識產(chǎn)品泄露出去而失去原有的價值。若將這一交易置于同一所有權(quán)之下，便可消除這種不確定性，借助內(nèi)部市場的定價機制充分實現(xiàn)知識產(chǎn)品的價值，并可充分發(fā)揮企業(yè)的壟斷優(yōu)勢，形成內(nèi)部化優(yōu)勢。
第三，尋求交易成本最小化是內(nèi)部貿(mào)易的形成動機。由于外部市場存在很多交易障礙，如信息不對稱問題、關(guān)稅壁壘、談判成本等，通過外部市場所進(jìn)行的交易會導(dǎo)致附加成本的增加，而企業(yè)內(nèi)部資源的轉(zhuǎn)移可使交易成本最小化，由此形成了跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易。一般來說，外部交易成本越大，內(nèi)部化程度就越高，反之亦然。
二、內(nèi)部貿(mào)易在跨國公司資本運營中的作用
第一，在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，內(nèi)部貿(mào)易促進(jìn)了國際分工和技術(shù)進(jìn)步。跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的發(fā)展開辟了全球范圍內(nèi)一體化生產(chǎn)的可能性，促進(jìn)和健全了公司內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)的形成，即把生產(chǎn)加工的不同階段分設(shè)在不同國家，或者由各子公司專門生產(chǎn)整個生產(chǎn)線的某種特定部件，提高了公司的生產(chǎn)效率，并獲得規(guī)模經(jīng)濟效益。同時，內(nèi)部技術(shù)貿(mào)易還促進(jìn)了跨國公司根據(jù)不同東道國在人才、科技實力以及科研基礎(chǔ)設(shè)施上的比較優(yōu)勢，在全球范圍內(nèi)有組織地安排科研機構(gòu)，推動技術(shù)創(chuàng)新，保持跨國公司的競爭力。據(jù)估計，目前跨國公司壟斷了世界上70%的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和80%的新技術(shù)工藝。
第二，在要素配制方面，內(nèi)部貿(mào)易可以充分利用轉(zhuǎn)移定價攫取高額利潤和規(guī)避風(fēng)險。內(nèi)部貿(mào)易的產(chǎn)品和服務(wù)的定價根據(jù)跨國公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)由公司上層人士制定的，通過轉(zhuǎn)移高價和轉(zhuǎn)移低價使整個公司的經(jīng)營活動在全球戰(zhàn)略目標(biāo)指導(dǎo)下實現(xiàn)內(nèi)部交換，在協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上使各自的利益得到滿足，并可減輕稅負(fù)，實現(xiàn)內(nèi)部資金配置，逃避東道國的價格控制，避免外匯匯率風(fēng)險和東道國的外匯管制。例如，當(dāng)跨國公司子公司所在國的外匯管制和利潤匯出限制嚴(yán)、營業(yè)利潤抽稅高時，母公司就抬高供應(yīng)給子公司的機器設(shè)備、原材料和勞務(wù)價格，使子公司生產(chǎn)成本增加，盈利減少，從而少納稅;當(dāng)子公司產(chǎn)品面臨當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品競爭時，母公司可以大幅度降低轉(zhuǎn)移價格，從而降低子公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，加強其競爭能力，以掠奪性價格打垮競爭對手，操縱和壟斷當(dāng)?shù)厥袌�，然后再提高價格;當(dāng)所在國貨幣將要貶值時，母公司就可以利用轉(zhuǎn)移價格將子公司的利潤和現(xiàn)金盡快匯出去;當(dāng)子公司所在國貨幣堅挺時，母公司就利用轉(zhuǎn)移價格使子公司擴資，從匯率中牟利。由此可見，轉(zhuǎn)移價格已成為跨公司彌補外部市場結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施，它既是跨國公司建立內(nèi)部市場的重要手段，又成為跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的強大支撐點，為其最終獲取高額利潤起了重大作用。
第三，在無形資本運作方面，內(nèi)部貿(mào)易可保持公司的技術(shù)優(yōu)勢。對技術(shù)的壟斷是跨國公司的特有優(yōu)勢，也是其存在和發(fā)展的關(guān)鍵。如果公司的技術(shù)產(chǎn)品在公司外部交易的話，有可能被競爭對手摹仿而受損失。內(nèi)部貿(mào)易就可避免此類事情的發(fā)生，有助于公司增強其在國際市場上的壟斷地位和競爭能力，實現(xiàn)全球利益的最大化。實踐證明，實行內(nèi)部貿(mào)易與公司擁有的技術(shù)水平有關(guān)，其技術(shù)水平越高，內(nèi)部貿(mào)易的比重就越大。據(jù)鄧寧教授研究，母公司內(nèi)部出口貿(mào)易在總出口中的比重，計算機工業(yè)為91.3%，石油工業(yè)為51%，汽車工業(yè)為62.4%，電子工業(yè)為36.5%，紡織業(yè)為12.8%，食品業(yè)為9.8%。
第四，在人力資本管理方面，內(nèi)部貿(mào)易解決跨國公司內(nèi)部相對利益中心之間交換的矛盾，有利于公司高層人才的穩(wěn)定。跨國公司的各個子公司雖然隸屬于同一母公司，但各子公司又是獨立的利益主體，即使是從母公司的全球戰(zhàn)略的大局出發(fā)也應(yīng)考慮到各個主體的利益要求，以保證工作人員的穩(wěn)定，維持整個公司的凝聚力。因此，在跨國公司的內(nèi)部交換過程中就不能以利益的完全一致性為基礎(chǔ)進(jìn)行無償調(diào)撥，而必須采取貿(mào)易形式，通過內(nèi)部市場機制滿足各方的經(jīng)濟利益，以解決內(nèi)部經(jīng)濟利益的矛盾。
第五，在追求風(fēng)險最小化方面，內(nèi)部貿(mào)易降低了外部市場造成的經(jīng)營不確定風(fēng)險，有利于跨國公司實行計劃管理。完全受市場自發(fā)力量支配的企業(yè)經(jīng)營活動面臨諸多風(fēng)險，如投入供應(yīng)數(shù)量、質(zhì)量、價格等不確定，以及不同生產(chǎn)工序和零部件由獨立企業(yè)承擔(dān)帶來的協(xié)調(diào)問題等。公司內(nèi)部貿(mào)易可以大大降低上述的各種經(jīng)營不確定性，使公司的商品數(shù)量、商品結(jié)構(gòu)以及地理流向都服從于公司長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略計劃、生產(chǎn)投資計劃、市場營銷計劃和利潤分配計劃，優(yōu)化公司內(nèi)部的資源配置，使之不斷適應(yīng)公司發(fā)展戰(zhàn)略的外部環(huán)境的要求，在激烈競爭的環(huán)境中立于不敗之地。
三、內(nèi)部貿(mào)易的負(fù)面效應(yīng)
從前面的分析可知，內(nèi)部貿(mào)易在跨國公司資本運營中的作用功不可沒，但也帶來了一系列的負(fù)面影響。其中包括:
第一，轉(zhuǎn)移價格的定價機制改變了價格作為市場信號的貿(mào)易秩序。在母公司與子公司之間轉(zhuǎn)移產(chǎn)品、服務(wù)、資金時，人為地調(diào)高或調(diào)低價格與收費，在一定程度上削弱了市場自由競爭賴以存在的供求調(diào)節(jié)價格的價格機制，破壞了國際市場價格與供求關(guān)系之間的聯(lián)系。因此，內(nèi)部貿(mào)易減弱了價格作為市場信號的作用，在一定程度上干擾了原本以市場價格為基礎(chǔ)的貿(mào)易秩序。
第二，轉(zhuǎn)移價格往往損害了東道國的利益。由于內(nèi)部貿(mào)易采用轉(zhuǎn)移價格手段，達(dá)到跨國公司的特定目標(biāo)，如將資金調(diào)出東道國，規(guī)避東道國的稅收，繞過東道國的關(guān)稅壁壘等。據(jù)有關(guān)部門的數(shù)字表明，我國境內(nèi)的外資企業(yè)虧損高達(dá)40%以上，有些地區(qū)甚至達(dá)到75%，因此許多合資、合作企業(yè)的中方無利可分，甚至連年虧損。令人深思的是這些企業(yè)的外方卻不斷增資，合理的解釋只可能是這些企業(yè)的外方通過“高進(jìn)低出”的轉(zhuǎn)移價格侵吞了中方的收益，實現(xiàn)了“虛虧實盈”、“中虧外盈”�？梢姡鐕就ㄟ^轉(zhuǎn)移價格侵吞了東道國合資方的利潤，減少了東道國的稅收收入。
第三，內(nèi)部貿(mào)易降低了東道國引進(jìn)外資的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。很多東道國，特別是發(fā)展中國家，大力引進(jìn)外資的目的之一就是希望通過跨國公司的投資帶動上游產(chǎn)業(yè)或下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。然而跨國公司從全球戰(zhàn)略出發(fā)，有時寧可高價進(jìn)口國外關(guān)聯(lián)公司的原材料、半成品，因而降低了跨國公司在東道國直接投資的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。例如，某合資企業(yè)生產(chǎn)用的主要原材料阿苯達(dá)唑，國內(nèi)許多廠家均能生產(chǎn)，而且產(chǎn)品質(zhì)量很好，但該企業(yè)的合資外方卻拒絕使用高質(zhì)價廉的國產(chǎn)原料，而高價從其他國家的子公司進(jìn)口。
第四，跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易使國際關(guān)系復(fù)雜化。一方面，跨國公司通過內(nèi)部貿(mào)易侵占了東道國的利益，破壞了東道國的投資聲譽，而且使東道國在制定外經(jīng)貿(mào)政策時左右為難;另一方面，內(nèi)部貿(mào)易中的返銷假活動使得進(jìn)出口國地位改變，改變了雙方的貿(mào)易差額。不利于東道國的國際收支改善。這些矛盾顯然會造成國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系復(fù)雜化。例如，美國以巨額貿(mào)易逆差為由向其貿(mào)易伙伴施加壓力，如要求日本開放市場、匯率升值;要求中國開放市場等。
由此可見，跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易是國際貿(mào)易發(fā)展的一把“雙刃劍”。如何運用好這把“雙刃劍”已引起了世界各國普遍關(guān)注。例如美國、法國、日本等擁有大量對外直接投資的發(fā)達(dá)國家都已制定出專門法規(guī)，限制跨國公司轉(zhuǎn)移價格的作用。發(fā)展中國家與跨國公司打交道的時間短，缺乏經(jīng)驗，要管制轉(zhuǎn)移價格就比較困難。目前發(fā)展中國家應(yīng)該從完善法令、法規(guī)入手，加強對外資企業(yè)財務(wù)報表的審核，并及時了解國際市場價格的變動情況及有關(guān)國家的稅率差別，了解國際市場同行業(yè)利率水平，及時發(fā)現(xiàn)問題，以對跨國公司轉(zhuǎn)移價格進(jìn)行限制，揚長避短，為我所用。
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