論風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)財(cái)務(wù)管理優(yōu)化探討論文
1、引言
1·1研究背景
在如今這個(gè)社會，風(fēng)險(xiǎn)投資從出現(xiàn)至今，在全國得到了快速的發(fā)展跟進(jìn)步。它在促進(jìn)科技生產(chǎn)化等方面發(fā)揮著很大的作用，很快被大家認(rèn)可。高風(fēng)險(xiǎn)性是風(fēng)險(xiǎn)投資的最大特征，現(xiàn)在很多國家的風(fēng)險(xiǎn)投資公司因?yàn)樨?cái)務(wù)的管理方面的不足而受重創(chuàng)。例如希克斯—慕斯下面的Tate&Furst公司，把投資重心放在電信新興公司，但是投資效果并不理想，在1999—2000年期間投資獲得的收益并不樂觀。中國新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司是我國首次成立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，在財(cái)務(wù)管理方面的欠缺，經(jīng)營失敗，吊銷營業(yè)執(zhí)照的同時(shí)也欠下60億的高債。這常些失敗的案例不得不讓我們提高警覺，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的同時(shí)注意財(cái)務(wù)管理的優(yōu)化，最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。這些失敗的案例不得不讓我們提高警覺，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的同時(shí)注意財(cái)務(wù)管理的優(yōu)化，最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
1·2研究意義
目前研究風(fēng)險(xiǎn)投資的論述數(shù)不勝數(shù)，但是站在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的角度來討論風(fēng)險(xiǎn)投資的卻并不多，一些失敗的案例在帶給我們悲痛的同時(shí)，也讓我們深思。雖然從 90 年代開始風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)在我國蓬勃發(fā)展起來，但大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目以失敗而告終，極少數(shù)的能有好的收益。造成這一現(xiàn)象的原因，第一，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)有固有的高風(fēng)險(xiǎn)性，第二，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)體系不健全，管理財(cái)務(wù)的能力不夠強(qiáng)。再者，接受投資的對象企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，這一階段企業(yè)的主要任務(wù)是開發(fā)新產(chǎn)品，獲利能力很低，存在很高的技術(shù)和市場風(fēng)險(xiǎn)，如果不注重財(cái)務(wù)管理的優(yōu)化，很容易導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗，從而也導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資項(xiàng)目的失敗。
本文致力于研究在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中的主體企業(yè)（風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)）和風(fēng)險(xiǎn)投資對象企業(yè)（接受投資的對象企業(yè)）財(cái)務(wù)管理優(yōu)化問題，探討財(cái)務(wù)管理對風(fēng)險(xiǎn)投資成功的重要性，具體包括風(fēng)險(xiǎn)投資方和被投資方兩方面的財(cái)務(wù)管理問題，涉及籌資、投資和撤資等多個(gè)經(jīng)營過程，分析發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，探討風(fēng)險(xiǎn)投資中財(cái)務(wù)管理面臨的.困難，尋找規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑，通過優(yōu)化財(cái)務(wù)管理把風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的范圍內(nèi)，對風(fēng)險(xiǎn)投資的健康發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義。
1·3篇章結(jié)構(gòu)
本文共分為六部分：
第一部分，引言。主要介紹研究背景與研究意義，國內(nèi)外研究綜述及論文結(jié)構(gòu)與主要研究內(nèi)容。
第二部分“風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)財(cái)務(wù)管理”。主要介紹風(fēng)險(xiǎn)投資中財(cái)務(wù)管理概述，風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理特征以及風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的互動關(guān)系。
第三部分“我國風(fēng)險(xiǎn)投資中財(cái)務(wù)管理出現(xiàn)的主要問題”。通過介紹風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容引出風(fēng)投公司在籌資，投資，資本退出階段出現(xiàn)的問題以及對象企業(yè)在融資和投資方面的問題，最后通過對MC公司的案例分析，舉例說明在風(fēng)險(xiǎn)投資中財(cái)務(wù)管理所出現(xiàn)的問題。
第四部分“風(fēng)險(xiǎn)投資對優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的要求”。分別對主體企業(yè)和對象企業(yè)提出優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的要求。
第五部分“在風(fēng)投中優(yōu)化財(cái)務(wù)管理面臨的主要困難”。 主要有投資機(jī)構(gòu)與對象企業(yè)的矛盾、資源的限制、行業(yè)環(huán)境的限制三個(gè)方面。
第六部分“在風(fēng)投中優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的主要措施”。從風(fēng)險(xiǎn)資本籌資，投資，退出，評價(jià)四個(gè)方面著手，提出在風(fēng)投中優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的主要措施。
1·4 文章創(chuàng)新點(diǎn)
本文主要的創(chuàng)新點(diǎn)在于明確了風(fēng)險(xiǎn)投資與財(cái)務(wù)管理的互動關(guān)系，且分別從主體企業(yè)和對象企業(yè)闡述了風(fēng)險(xiǎn)投資對財(cái)務(wù)管理的要求，并進(jìn)一步分析了在優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的過程中投資機(jī)構(gòu)與對象企業(yè)的矛盾，最后提出了在風(fēng)險(xiǎn)投資中優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的主要措施。
2、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
2·1風(fēng)險(xiǎn)投資中財(cái)務(wù)管理概述
財(cái)務(wù)管理在風(fēng)險(xiǎn)投資中的重要性是無可厚非的，它不僅表現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)本身，還表現(xiàn)在所投資的對象企業(yè)中。在風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行過程中財(cái)務(wù)管理的實(shí)施表現(xiàn)在方方面面，但是對制度的設(shè)計(jì)，對人的管理是最基礎(chǔ)，也是最重要的。
風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體現(xiàn)如下特征：
（1）風(fēng)險(xiǎn)資本籌集特征：風(fēng)險(xiǎn)籌資區(qū)別與其他籌資的特征是不需要抵押和擔(dān)保。風(fēng)險(xiǎn)資本家很難通過正常的渠道籌集資金，正在尋找一種新的籌資方式籌集風(fēng)險(xiǎn)投資資金。
（2）風(fēng)險(xiǎn)資本投放特征：風(fēng)險(xiǎn)投資重視項(xiàng)目，但更重視人，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的素質(zhì)是項(xiàng)目選擇的基本條件。風(fēng)險(xiǎn)投資不僅需要資金，管理也非常重要，再不是投資者提供資金，不介入管理的模式了。如今風(fēng)險(xiǎn)投資家把錢投入風(fēng)投公司后，就從頭到尾都要參加公司管理。
�。�3）風(fēng)險(xiǎn)投資的不對稱風(fēng)險(xiǎn)特征：風(fēng)險(xiǎn)投資的特征是高風(fēng)險(xiǎn)，高收益，然而高回報(bào)的實(shí)現(xiàn)，需要風(fēng)險(xiǎn)投資家占有大比例的股份，另一方面，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)處于初創(chuàng)階段，資金和技術(shù)方面不夠成熟，籌資渠道也相對狹窄，這樣不對稱風(fēng)險(xiǎn)也就存在。
�。�4）風(fēng)險(xiǎn)資本的分散化投資特征：風(fēng)險(xiǎn)資本是特殊的資本，每個(gè)項(xiàng)目的投資額不易過大，也就是說一家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常是投資于多家對象企業(yè)，或者是多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資于一家風(fēng)投公司。
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