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互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前形勢淺析
5月4日，當(dāng)我到達(dá)美國時，Nasdaq高科技股（特別是網(wǎng)絡(luò)股）的反復(fù)震蕩，正使國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)界陷入全面的恐慌之中，國內(nèi)“泡沫論者”風(fēng)涌云起，媒體也似乎潘然而悟，馬上反擊一戈，“炮轟”互聯(lián)網(wǎng)，大力渲染“互聯(lián)網(wǎng)恐怖主義”，基本上篇篇表達(dá)的都是“網(wǎng)站死亡、倒閉”、“泡沫破滅”的恐怖氣氛。而僅僅一個月之前，這些媒體還在為互聯(lián)網(wǎng)煽風(fēng)點火，極力鼓吹。如今轉(zhuǎn)向之快，實在令人驚詫�！芭菽摗薄ⅰ巴稒C論”、“燒錢論”、“騙錢論”、“務(wù)虛論”、“騙局論”、“陷阱論”等等紛紛出臺。而且許多網(wǎng)站也開始收緊腰包，從業(yè)者本身也開始發(fā)表一些自短志氣的話。一些投資者也儼然以權(quán)威的姿態(tài)發(fā)表全然不同的投資新理念，認(rèn)為純互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)窮途末路。先前在互聯(lián)網(wǎng)熱潮中的失意者們和反對者們更是格外幸災(zāi)樂禍。而當(dāng)我踏上“泡沫”的大本營—美國時，讓我驚訝的是，他們對待股市下跌的形態(tài)居然如此平和。首先，媒體上的反泡沫者并沒有劇增，而多是冷靜、理性、從容的語氣分析產(chǎn)業(yè)的走向。在美國認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)是泡沫的人5、6年前就有，而今Nasdaq股市大調(diào)整，互聯(lián)網(wǎng)泡沫論者并沒有象中國一樣劇增。
其次，美國的投資界并沒有因此全面退卻，他們認(rèn)為目前的調(diào)整是合理的，但由于市場形勢，他們的確暫時放緩了投資力度。但是只要市場階段性調(diào)整完畢，大量積聚的資金還是會流向互聯(lián)網(wǎng)，因為除了互聯(lián)網(wǎng)，沒有任何領(lǐng)域可以容納如此眾多的資金，也不可能有其他領(lǐng)域會比互聯(lián)網(wǎng)更有潛力和活力。
第三，最讓我欣慰的是，美國投資者對中國的興趣并沒有因此下降。相反，美國市場的調(diào)整使他們更看好新興的中國市場。這一次，互聯(lián)網(wǎng)實驗室在國外不但達(dá)成了多項投資意向，而且達(dá)成了多項合資意向，大大超出意料之外。反觀國內(nèi)人人自畏的狀況，形成鮮明的反差。
因此，實際上中國互聯(lián)網(wǎng)與美國互聯(lián)網(wǎng)的最重要差距，與其說是基礎(chǔ)設(shè)施或產(chǎn)業(yè)成熟度的差距，不如說是中國互聯(lián)網(wǎng)投資者（包括國內(nèi)的投資者，以及主要由國內(nèi)人士運作的國際資本）投資理念的巨大差距。這才是中國互聯(lián)網(wǎng)真正的危險所在，也是自己美國之行的最大收獲。
◎資本是產(chǎn)業(yè)的雙刃劍
顯然，本次Nasdaq的調(diào)整對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會產(chǎn)生極大影響。但是，這次調(diào)整與其說是產(chǎn)業(yè)層面的調(diào)整，不如說是資本市場的調(diào)整；與其說是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一次淘汰，不如說是資本市場的一次洗禮；與其說是考驗互聯(lián)網(wǎng)的從業(yè)者，不如說是考驗互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資者。因為這次調(diào)整并不是產(chǎn)業(yè)方向出現(xiàn)重大問題，也不是各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)重大滑坡，更不是因為眾多互聯(lián)網(wǎng)用戶突然拋棄了網(wǎng)絡(luò)。用戶“落網(wǎng)”的速度并沒有放緩，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“利好”消息也沒有減少，產(chǎn)業(yè)規(guī)模的增長依然強勁。
但是，巨大而持久的調(diào)整都不可避免地發(fā)生。因為，資本市場已經(jīng)到了不能承受之重。因此，這次調(diào)整的本質(zhì)就是：互聯(lián)網(wǎng)讓平庸的投資者走開。
無可置疑的是，美國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟在短短幾年內(nèi)迅速崛起，其根本因素不是技術(shù)本身，而在于龐大的資本，通過新的投資理念和新的市場機制，帶動并刺激整個經(jīng)濟。
單是1999年，全美70%以上的風(fēng)險投資涌入互聯(lián)網(wǎng)，總額達(dá)到300多億美元；1999年IPO的307家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資逾2000億美元；所有互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)（以B2C為主）的股票市場價值達(dá)到1。3萬億美元。從初期的風(fēng)險投資，到IPO市場，再到最后的股市，正是不同階段龐大的資本推動，才促成了美國互聯(lián)網(wǎng)的奇跡。
但是，成也資本，敗也資本。資本的狂熱對產(chǎn)業(yè)是一把雙刃劍。以巨額資本作為燃料的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)同時也因此埋下隱患：在狂熱的追捧下，平庸的投資者與優(yōu)秀的投資者混合在一起，“愚笨”的資金與“聰明”的資金收獲同樣的回報。在自由競爭
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