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中國養(yǎng)老金模擬方案結(jié)果及分析
(一)目前養(yǎng)老金體系的赤字
基準情景的結(jié)果由表2給出。它提供了未來50年中國經(jīng)濟和人口變化的總體畫面�；趯ξ磥淼囊恍┗炯僭O，這一標定出的基準情景提供了與后文各模擬情景相比較的基礎�；鶞是榫氨砻魑磥砣丝谠鲩L速度逐步下降，中國的勞動力在2020至2025年間停止增長，并在此后下降。但是，65歲及以上的人口仍繼續(xù)增長。因此，老人贍養(yǎng)率將從11%上升到2030年的25%和2050年的36%。系統(tǒng)贍養(yǎng)率將不低于目前的30%，即3個工人供養(yǎng)1個退休人員，該比率將在2030年迅速達到69%并在2050年達到79%。現(xiàn)收現(xiàn)付制在2000年有60億元的很少一點盈余，但養(yǎng)老金收入與支出的缺口將顯著擴大。在以后的幾年內(nèi)，積累的養(yǎng)老金儲備將變?yōu)樨摂?shù)，并在2050年達到102,730億元（參見表2）。很顯然，不斷擴大的養(yǎng)老金赤字對財政穩(wěn)定構(gòu)成了威脅，并給中國未來的經(jīng)濟發(fā)展帶來不穩(wěn)定因素，必須通過改革稅收或發(fā)債予以解決。
要維持養(yǎng)老金體系的財務運轉(zhuǎn)，必需提高工資稅率。但是，平衡繳費率(即能使收入與支出平衡所要求的繳費率)將從2000年的23.3%上升到2020年的37.7%。在此高峰之后，繳費率雖會略微下降，但仍保持在35%左右。毫無疑問，養(yǎng)老金體系的高繳費率將嚴重地抑制投資和降低經(jīng)濟增長率。從基準情景所得出的結(jié)論是：現(xiàn)行的現(xiàn)收現(xiàn)付體制在財務上不可能持續(xù)。
如果現(xiàn)行體系在2000年終結(jié)，由于假設舊體制的覆蓋面在2000年擴大到全部城市國有部門，養(yǎng)老金隱性債務將高達GDP的71%。此后，由于工資增長率比所假設的GDP增長率低，所以盡管養(yǎng)老金隱性債務的絕對值會繼續(xù)增加并達到很高的水平（在2050年達到371,390億元），但其占GDP的比重會逐步下降。?
(二)現(xiàn)行養(yǎng)老金體系下的政策變化
如果中國目前的養(yǎng)老金體系不能持久，自然就產(chǎn)生了一個問題，即能否不對現(xiàn)行體系作任何根本的改變，而只是通過提高退休年齡（降低系統(tǒng)贍養(yǎng)率）和將養(yǎng)老體系的覆蓋面擴大（增加繳納資金的統(tǒng)籌規(guī)模）到所有國企和城市非國有部門的方法來解決這一問題？?
在試驗1·1中，現(xiàn)收現(xiàn)付對所有國企、城市非國有和非個體部門的覆蓋率從1995年擴大到2005年的100%。在基準情景和試驗1·1中的養(yǎng)老基金年余額由圖1中的最下面兩條曲線給出。由于養(yǎng)老金體系的繳費基礎擴大了，所以在頭幾年中養(yǎng)老基金余額會有些盈余。養(yǎng)老金體系的財務狀況在2000至2035年間有所改善。但由于老年人口增長非常迅速，在長期內(nèi)，擴大覆蓋面的途徑將使得現(xiàn)收現(xiàn)付體系的財務狀況更加惡化。養(yǎng)老金的年余額在2050年將有7,662億元的赤字。養(yǎng)老金體系沉重的財務負擔將無法承受。
有幾種方法可以提高退休年齡。退休年齡可以一步提高，也能分幾步提高。我們模擬了幾種提高退休年齡的情景。在試驗1·2中，我們只是在2010～2015年間將女工的退休年齡逐步提高了5歲。在試驗1·3中，男女工人的退休年齡都在2020～2025年間再提高5歲。從圖2可以看出，提高退休年齡將降低體系贍養(yǎng)率，并有助于減少養(yǎng)老基金年余額的赤字。例如，赤字將由384億元減少到2015年的140億元。但是養(yǎng)老金體系的資金短期仍是一個嚴重的問題。養(yǎng)老基金在2050年的赤字不低于536億元。如果所有工人的退休年齡在2020年都提高到65歲，則根據(jù)試驗1·3，養(yǎng)老金體系將保持盈余。?
然而，提高退休年齡的可行性是個問題。美國用了12年的時間才將退休年齡提高了僅僅2歲。而且，即使提高了退休年齡，增加的勞動力供給也未必能全部為經(jīng)濟所吸收。我們的模型假定各年齡組的勞動力具有相同的邊際生產(chǎn)率，且所有工人均充分就業(yè)。其結(jié)果是：當退休年齡提高使勞動力投入增加，GDP也增加。但事實上，如果退休年齡明顯提高，一些勞動力的邊際生產(chǎn)率會降低，已有大量剩余勞動力的社會可能無法為老年工人提供足夠的就業(yè)崗位。因此，通過大幅度提高退休年齡減少養(yǎng)老金體系赤字的方法在現(xiàn)實上可能是不可行的。?
圖2給出了第一套模擬對GDP的影響。擴大目前現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金體系的覆蓋面可以在中短期提高總儲蓄水平，從而促進投資和經(jīng)
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