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國(guó)有企業(yè)融資效率與銀行危機(jī)相關(guān)問(wèn)題研究
一、企業(yè)融資效率與資源配置
企業(yè)融資就是企業(yè)為經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)準(zhǔn)備好所需資金的過(guò)程或行為。只有準(zhǔn)備好了經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)所需的資金，然后才有可能開(kāi)始真正的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程。因此，企業(yè)融資是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)過(guò)程的前提條件和支持系統(tǒng)。
在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本單位是企業(yè)和個(gè)人。企業(yè)是從事生產(chǎn)和流通的經(jīng)營(yíng)性組織，也是基礎(chǔ)性的經(jīng)濟(jì)單位。而企業(yè)的資金融通、籌集又是現(xiàn)代企業(yè)正常、順利運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)和前提條件。因此，企業(yè)的融資不僅對(duì)于單個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有生死攸關(guān)的重要性，而且對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也具有重要的意義。
現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其起點(diǎn)表現(xiàn)為價(jià)值的預(yù)付，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)為預(yù)付價(jià)值運(yùn)動(dòng)與增殖。具體說(shuō)來(lái)，就是通過(guò)預(yù)付價(jià)值的循環(huán)與周轉(zhuǎn)，一方面，生產(chǎn)出滿足社會(huì)需要的使用價(jià)值，另一方面，生產(chǎn)出為企業(yè)所追求的交換價(jià)值和價(jià)值。一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)是否有一定數(shù)量的資金預(yù)付，即決定其經(jīng)濟(jì)可否在現(xiàn)代意義上順利運(yùn)轉(zhuǎn)，也決定其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。資金的預(yù)付是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一的、初始的決定力量。因此，企業(yè)總是把籌集更多的周轉(zhuǎn)資金和發(fā)展資金作為企業(yè)生存和發(fā)展的重要條件。
企業(yè)融資不以單個(gè)企業(yè)財(cái)產(chǎn)狀況和資金積累為前提條件，也不以整個(gè)國(guó)家或社會(huì)資金總量為條件。它所涉及的是通過(guò)改變資金在不同企業(yè)之間的使用狀況而推動(dòng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，它既可以突破現(xiàn)有企業(yè)資金總量的限制，也可以突破地區(qū)與國(guó)家的邊界范圍而對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入必要的預(yù)付資金。
可見(jiàn)，企業(yè)融資過(guò)程實(shí)質(zhì)上就是資源配置過(guò)程。特別是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資源的使用是有償?shù)模渌Y源只有經(jīng)過(guò)與資金的交換才能投入生產(chǎn)。這樣，工業(yè)化過(guò)程中資源的配置就表現(xiàn)為工業(yè)發(fā)展供給和配置資金的問(wèn)題：即是將資金投入使用還是閑置，是將其投資于直接生產(chǎn)部門(mén)還是基礎(chǔ)設(shè)施，是將其投入于產(chǎn)出效率高的行業(yè)或部門(mén)還是補(bǔ)貼虧損企業(yè)的問(wèn)題。由于資金追求增殖的特性促使它總是要向個(gè)別收益率比較高的企業(yè)流動(dòng)，因此，不同行業(yè)、不同企業(yè)獲得資金的渠道、方式與規(guī)模實(shí)際上反映了社會(huì)資源配置的效率。企業(yè)融資過(guò)程實(shí)質(zhì)上也是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來(lái)的資源配置過(guò)程：即企業(yè)能否取得資金，以何種形式、何種渠道取得資金。將有限的資源配置于產(chǎn)出效率高或最有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)或部門(mén)，不僅可以提高社會(huì)資源配置的效率，同時(shí)也將刺激效率低的部門(mén)高效率，否則，它們就會(huì)因?yàn)橘Y金斷絕而被淘汰。這樣，通過(guò)資金的運(yùn)動(dòng)，個(gè)別企業(yè)在實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的過(guò)程中，來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源的優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)效率的提高。
實(shí)踐證明，企業(yè)融資與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)已完全融合為一體。企業(yè)融資對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接和間接貢獻(xiàn)已達(dá)到全部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的2/3左右，很明顯，要保證現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的順暢運(yùn)行和穩(wěn)定高速發(fā)展，必須調(diào)整企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)最佳融資能力（效率最高），企業(yè)融資效率便成為一個(gè)關(guān)鍵的因素。
企業(yè)融資效率是指企業(yè)融資能力的大小。在高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行完全按照計(jì)劃指令來(lái)進(jìn)行，企業(yè)融資效率也完全融合在整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展效率之中。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)融資效率則相對(duì)獨(dú)立地體現(xiàn)出來(lái)，并在相當(dāng)大的程度上決定著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式正在由供給推動(dòng)向需求拉動(dòng)方向轉(zhuǎn)化，粗放型擴(kuò)張遇到市場(chǎng)需求的有力制約，無(wú)效供給將被過(guò)濾掉，增長(zhǎng)開(kāi)始成為內(nèi)生的、成為市場(chǎng)運(yùn)作的結(jié)果而不是經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的主管意愿，粗放型高速增長(zhǎng)已逐漸喪失了體制基礎(chǔ)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須面對(duì)這種轉(zhuǎn)變，適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變。在供過(guò)于求和買(mǎi)方市場(chǎng)的條件下，企業(yè)若想求生存，只能緊扣市場(chǎng)需求，不斷增進(jìn)融資效率，在競(jìng)爭(zhēng)中取勝。融資效率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要條件，也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最持久的源泉。相反，不顧市場(chǎng)需求的盲目擴(kuò)張只會(huì)造成產(chǎn)品積壓和資源浪費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間不良債務(wù)的上升，給長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)隱患。
二、企業(yè)融資效率與銀行危機(jī)的內(nèi)在生成機(jī)制
企業(yè)融資低效率是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征。多投入及多消耗，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)銀行體系形成一種自下而上的資金需求壓力，形成中國(guó)特色的資金倒逼機(jī)制。
低效率格局下的倒逼導(dǎo)致銀行資金運(yùn)用方長(zhǎng)期大于資金來(lái)源方。低效率的特點(diǎn)是，同樣的產(chǎn)出水平下，需要投入和消耗更多的資本。
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