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對“債轉(zhuǎn)股”有關(guān)問題的探討
摘要：為減輕國有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，化解國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)風(fēng)險，組建金融資產(chǎn)管理公司是方法之一；在目前經(jīng)濟(jì)和社會信用背景條件下，對債轉(zhuǎn)股作用不能高估；針對操作中問題，改進(jìn)和完善其實施辦法。
為了解決我國國有銀行中的不良資產(chǎn)，化解金融風(fēng)險；減輕國有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；推動國有銀行和國有企業(yè)繼續(xù)深化改革，黨中央、國務(wù)院作出了組建金融資產(chǎn)管理公司，依法處置銀行不良資產(chǎn)，對部分國有企業(yè)的銀行貸款，以金融資產(chǎn)管理公司作為投資主體實施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)（以下簡稱債轉(zhuǎn)股）的戰(zhàn)略部署。
一、債轉(zhuǎn)股運作過程中存在的主要問題
債轉(zhuǎn)股工作的開展在我國尚屬首次，缺乏具體操作的經(jīng)驗，特別是在我國目前特定的經(jīng)濟(jì)、金融和社會信用環(huán)境中，此項工作實際運作中會遇到各種問題，必須認(rèn)真對待并盡快解決，以確保政策的順利實施。
（一）債轉(zhuǎn)股對各方產(chǎn)生了不同的利益效益，由此使各利益主體對債轉(zhuǎn)股的理解和認(rèn)識出現(xiàn)偏差，以致影響債轉(zhuǎn)股的具體操作和實際運作。債轉(zhuǎn)股的落實涉及到四個方面的利益主體：以經(jīng)貿(mào)委為代表的地方政府，以企業(yè)為主體的債務(wù)人，以商業(yè)銀行為主體的債權(quán)人，以金融資產(chǎn)管理公司為主體的階段性股權(quán)者。
由于利益的不同，對債轉(zhuǎn)股的運作，各方理解和認(rèn)識有所差異。據(jù)調(diào)查，大多數(shù)企業(yè)把債轉(zhuǎn)股當(dāng)作一種優(yōu)惠政策來理解，千方百計想搭上這班車。各地經(jīng)貿(mào)委在確定債轉(zhuǎn)股的企業(yè)時，為擠進(jìn)國家經(jīng)貿(mào)委的大名單，重點選擇“貸款數(shù)量大”的企業(yè)和困難企業(yè)，而對于企業(yè)是否屬于國有企業(yè)，是否為1995年以前的不良貸款，企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量與銷路、領(lǐng)導(dǎo)班子素質(zhì)以及轉(zhuǎn)制等諸多因素是否符合政策要求考慮不多。各商業(yè)銀行提供的企業(yè)名單以還款無望、不良貸款負(fù)擔(dān)重的企業(yè)為主，盡量剝離不良貸款，對于經(jīng)營正常的企業(yè)則拒絕推薦。金融資產(chǎn)管理公司要求嚴(yán)格遵照中央12號文件精神審議債轉(zhuǎn)股企業(yè)，而符合條件的又大多是運營正常的企業(yè)。對債轉(zhuǎn)股的理解和認(rèn)識上的偏差影響到債轉(zhuǎn)股的具體操作和以后的實際運行。
（二）債轉(zhuǎn)股具體操作和實際運行中已經(jīng)出現(xiàn)或可能出現(xiàn)的問題。
1.多數(shù)上報企業(yè)并不完全符合債轉(zhuǎn)股的條件。
按政策規(guī)定，債轉(zhuǎn)股企業(yè)的申報工作由經(jīng)貿(mào)委按照自下而上的程序完成，各地政府為了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的利益，實際上報企業(yè)的基本情況和數(shù)量大多不符合相關(guān)條件，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了符合審議條件的數(shù)量。一方面增加了不必要的工作量，另一方面多數(shù)企業(yè)無法享受這一政策，實際形成債轉(zhuǎn)股工作“雷聲大，雨點小”。
2.債轉(zhuǎn)股實施過程中，可能出現(xiàn)一些道德風(fēng)險。
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