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證券民事責(zé)任制度的檢討與建構(gòu)
「內(nèi)容摘要」我國現(xiàn)行證券法中規(guī)定的民事責(zé)任制度存在著一定程度的缺陷，突出地表現(xiàn)在民事責(zé)任的缺位，這不利于保護投資者的合法利益。應(yīng)把證券民事責(zé)任作為一類特殊侵權(quán)責(zé)任，并進一步完善現(xiàn)行證券民事訴訟機制。
「關(guān)鍵詞」證券法、證券民事責(zé)任、訴訟機制?
證券法自1999年7月1日實施以來，在維護證券市場秩序和社會公共利益、促進市場經(jīng)濟的發(fā)展方面發(fā)揮了積極的作用。然而，由于證券法中民事責(zé)任制度上的缺陷，在對一些嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益的證券違法事件的查處時，雖然證券監(jiān)管機構(gòu)依法追究了違法者的法律責(zé)任，但卻未能充分有效地保護受損害的投資者的合法權(quán)益，背離了證券法“保護投資者的合法權(quán)益”的立法目的。2001年初最高人民法院在頒布的《民事案由的規(guī)定（試行）》中明確規(guī)定了二十余種證券市場民事糾紛案件的案由。但在2001年9月21日最高人民法院卻又對證券市場上發(fā)生的因內(nèi)幕交易、虛假陳述、操縱市場等侵權(quán)行為而引起的民事賠償糾紛案件下發(fā)了 “暫不受理”的通知。2002年初，最高人民法院終于頒布《關(guān)于受理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問題的通知》，其中明確規(guī)定對因虛假陳述侵犯投資者合法權(quán)益而發(fā)生的民事侵權(quán)索賠案件應(yīng)予受理。2003年初出臺的《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件若干規(guī)定》是審理證券民事賠償案件適用法律的第一個系統(tǒng)性的司法解釋，對現(xiàn)有的原則性的法律規(guī)定進行了細(xì)化。這些規(guī)定使得因虛假陳述而遭受損害的投資者尋求法院的司法救濟有了法律依據(jù)，但是僅有這些司法解釋還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足證券市場實踐的需要。學(xué)界已有諸多論述對現(xiàn)行證券法民事責(zé)任和民事賠償規(guī)定的缺陷進行了分析，論證了完善證券法民事責(zé)任制度的迫切性，并提出了一些解決的辦法。在借鑒已有論述的基礎(chǔ)上，本文著重對我國證券法中的內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等幾種證券市場違法行為的民事責(zé)任進行分析，并對如何完善證券民事責(zé)任的訴訟機制作一簡單思考。
一、現(xiàn)行證券法中民事責(zé)任規(guī)定之不足
所謂證券民事責(zé)任，是指上市公司、證券公司、中介機構(gòu)等證券市場主體，因從事虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等違反證券法律、法規(guī)及規(guī)章規(guī)定的禁止性行為，給投資者造成損失，依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的損害賠償?shù)让袷仑?zé)任。（王利明：《論證券法中民事責(zé)任制度的完善》，載《證券法律評論》，2001年版。）也有人將其稱為 “證券法中的民事責(zé)任”，并定義為：“證券法中的民事責(zé)任是指在證券發(fā)行和證券交易過程中，證券發(fā)行人、投資者、證券公司、證券交易所、證券交易服務(wù)機構(gòu)、證券監(jiān)督管理機構(gòu)及其從業(yè)人員因違反證券法及其他證券法律法規(guī)的規(guī)定，侵犯其他主體的合法民事權(quán)益而依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的民事法律后果�！保ㄑΨ澹骸蹲C券法中民事責(zé)任的設(shè)定方式研究》，載《中國法學(xué)》2003年第1期。）證券民事責(zé)任必須是違反了證券法規(guī)定的義務(wù)而產(chǎn)生的侵權(quán)損害賠償責(zé)任，此種責(zé)[LL]任主要包括：擅自發(fā)行（證券法第175條）、虛假陳述（證券法第63條）、內(nèi)幕交易（證券法第183條）、操縱市場（證券法第71條）、欺詐客戶（證券法第 73條）等幾種證券市場違法行為的民事責(zé)任。
證券交易在所有的商業(yè)交易中風(fēng)險性可能是最大的，所以要對證券法律責(zé)任進行合理的設(shè)計，以打擊違法行為和維護投資者的合法權(quán)益。對違法行為的追究，現(xiàn)行證券法更多的關(guān)注點在于吊銷資格證書、責(zé)令停業(yè)或關(guān)閉、沒收違法所得和罰款等行政責(zé)任以及當(dāng)該違法行為構(gòu)成犯罪時產(chǎn)生的刑事責(zé)任的承擔(dān)方式，很少注意運用民事責(zé)任的法律承擔(dān)方式。證券法第十一章法律責(zé)任中僅有三個條文涉及民事責(zé)任，即：證券公司違背客戶委
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