英、德、捷三國(guó)應(yīng)對(duì)全球化改進(jìn)金融監(jiān)管的啟示
金融全球化既是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的主要?jiǎng)恿�，又是�?jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分。在金融全球化背景下，歐洲各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)本國(guó)金融發(fā)展的具體情況，不斷地對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行調(diào)整，以順應(yīng)金融全球化的潮流，同時(shí)降低金融風(fēng)險(xiǎn)。?一、金融全球化對(duì)金融監(jiān)管的影響?
金融全球化對(duì)金融監(jiān)管最直接的影響是使金融監(jiān)管的對(duì)象本身發(fā)生了變化。金融監(jiān)管的對(duì)象主要是指提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。在金融全球化過(guò)程中，通過(guò)日益頻繁的并購(gòu)活動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出大型化、業(yè)務(wù)交叉、國(guó)際化等特征。90年代，金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大，世界上的大型金融集團(tuán)不斷涌現(xiàn)。從1991～1998年底，全球銀行業(yè)的并購(gòu)交易值增加了5～6倍。在以美國(guó)為首的實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家紛紛放松金融管制的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)之間的并購(gòu)活動(dòng)不再局限于同行業(yè)，銀行、證券和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的并購(gòu)成為其擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑，如美國(guó)花旗銀行兼并旅行者集團(tuán)后成立的花旗集團(tuán)，成為金融控股公司，該集團(tuán)的業(yè)務(wù)范圍涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)各方面。德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)公司收購(gòu)該國(guó)德累斯頓銀行，組成全球第四大金融集團(tuán)，致力于保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理與銀行業(yè)務(wù)。并購(gòu)也不再限于一國(guó)內(nèi)部，國(guó)際間的并購(gòu)活動(dòng)也日益增多。這些特點(diǎn)在2001年的全球金融業(yè)并購(gòu)中得到了充分的體現(xiàn)：美國(guó)第一聯(lián)合銀行收購(gòu)了瓦霍維亞信托銀行，成為美國(guó)第四大銀行；英國(guó)保誠(chéng)保險(xiǎn)集團(tuán)以265億美元合并了合眾美國(guó)通用保險(xiǎn)，成為全球性的保險(xiǎn)公司；花旗銀行收購(gòu)了墨西哥第二大銀行，從而使花旗集團(tuán)擁有的資產(chǎn)超過(guò)9000億美元，其實(shí)力得到進(jìn)一步鞏固。?
另外，在金融全球化過(guò)程中，國(guó)際間資本流動(dòng)的迅速增加、國(guó)際金融市場(chǎng)的日益融合，使得金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)家間的傳遞渠道擴(kuò)大，一國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度不斷增加。90年代國(guó)際間資本流動(dòng)大幅度增長(zhǎng)。以吸收資本流入份額最多的美國(guó)為例，2000年以長(zhǎng)期債券形式流入美國(guó)的資本凈值高達(dá)4500多億美元，比1995年增長(zhǎng)了近1倍。隨著資本項(xiàng)目開放的深入，金融技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，國(guó)際間資本流動(dòng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)仍將持續(xù)。目前，國(guó)際市場(chǎng)上存在著許多機(jī)構(gòu)投資者，這些投資者掌握著巨額資金，成為資本流動(dòng)的主要來(lái)源之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1990～1998年間，在成熟的金融市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)投資者掌管的資產(chǎn)翻了一番，達(dá)到30萬(wàn)億美元以上，相當(dāng)于當(dāng)年的世界國(guó)民生產(chǎn)總值。這些資產(chǎn)以各種形式在國(guó)與國(guó)之間流動(dòng)，成為傳遞金融風(fēng)險(xiǎn)的重要渠道。信息技術(shù)的發(fā)展也模糊了國(guó)際金融中心的時(shí)空界限，使得國(guó)際金融市場(chǎng)成為覆蓋全球的網(wǎng)絡(luò)，可以為全球的投資者提供連續(xù)24小時(shí)的服務(wù)。WTO的一項(xiàng)報(bào)告顯示(OPENING MARKETS IN FINANCIAL SERVICES AND THE ROLE OF THE GATS)，從1987～1996年的10年間，國(guó)際金融市場(chǎng)上的證券發(fā)行量從1000億美元左右增長(zhǎng)到5000億美元以上，金融衍生產(chǎn)品的交易增長(zhǎng)了10倍以上，國(guó)際信貸雖然增長(zhǎng)速度相對(duì)較慢，但也已達(dá)到4000億美元的水平。?
二、歐洲金融監(jiān)管呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢(shì)
受金融全球化的影響，各國(guó)尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)本國(guó)的金融監(jiān)管體系進(jìn)行了必要的調(diào)整，以順應(yīng)金融機(jī)構(gòu)大型化、業(yè)務(wù)融合和國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)，盡量保證金融安全。為了深入了解金融監(jiān)管的發(fā)展?fàn)顩r，我們考察了英國(guó)、德國(guó)、捷克的監(jiān)管情況。?
�。ㄒ唬┯�(guó)的金融監(jiān)管狀況
在成立金融監(jiān)管局（Financial Services Authority, FSA）之前，英國(guó)共有9個(gè)金融監(jiān)管者，包括英格蘭銀行、證券與投資委員會(huì)、Building Societies Commiss
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