入世將使中國經(jīng)濟真正地融入全球化或國際化的潮流。當(dāng)我國尚未完全規(guī)范的市場突然向全球敞開時，那些沒有做好充分準(zhǔn)備的企業(yè)，肯定會受到猛烈的沖擊。財務(wù)戰(zhàn)略論文怎么寫？大家不妨來看看小編推送的財務(wù)戰(zhàn)略論文，希望給大家?guī)韼椭?/p>
【摘 要】將戰(zhàn)略管理理論引入財務(wù)管理領(lǐng)域具有重要意義，對企業(yè)管理的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文通過對國內(nèi)外部分學(xué)者關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略研究進(jìn)行綜述，揭示財務(wù)戰(zhàn)略理論自從80年代研究以來，主要的研究重點集中于對公司的經(jīng)營、籌資、投資、分配及營運資金管理等活動影響，已經(jīng)針對這幾方面的研究動態(tài)路徑以及新的進(jìn)展。本文通過對財務(wù)戰(zhàn)略管理與單純的戰(zhàn)略管理以及財務(wù)分析的對比，以體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略在今后的財務(wù)研究領(lǐng)域占有重要的地位。但同時也體現(xiàn)出我國對財務(wù)戰(zhàn)略研究的局限性。
【關(guān)鍵詞】 戰(zhàn)略管理 財務(wù)戰(zhàn)略 企業(yè)周期 競爭力
自從20世紀(jì)80年代以來，戰(zhàn)略管理就已經(jīng)成為了企業(yè)管理的潮流和趨勢，并且得到了很好的發(fā)展，形成了較為完善的學(xué)科體系。企業(yè)主要的戰(zhàn)略和政策一般包括以下幾個方面:銷售、新產(chǎn)品開發(fā)、財務(wù)資源、人力資源和基本建設(shè)等。可見其設(shè)計的范圍之廣，并在相應(yīng)的體系內(nèi)都已形成了自己一定的理論成果。而且,這些戰(zhàn)略往往是需要相互配合的。因此,大多數(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略和政策,多為許多戰(zhàn)略和政策的混合物。但是，相對于戰(zhàn)略管理的成熟性來看，財務(wù)戰(zhàn)略的研究就體現(xiàn)了其局限和不完善性。剛開始大多數(shù)的研究都主要集中在籌資、投資、分配、并購等傳統(tǒng)財務(wù)管理領(lǐng)域，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展與財務(wù)戰(zhàn)略理論的發(fā)展，財務(wù)戰(zhàn)略逐漸與其他領(lǐng)域的研究相結(jié)合，并逐漸站在管理者的角度，從企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)和獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的管理角度出發(fā)，進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略管理的研究。[1]
一、 財務(wù)戰(zhàn)略概念
財務(wù)戰(zhàn)略就其字面表示，可以得出是將財務(wù)管理分析與戰(zhàn)略決策相結(jié)合下形成的新的研究分析方向。但是對于財務(wù)戰(zhàn)略的準(zhǔn)確概念，隨著研究的深入，不同研究者提出了自己不同的理解。
我國學(xué)者陸正飛(1999)在其《企業(yè)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略》一書中認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)總體的長期發(fā)展有重大影響的財務(wù)活動的指導(dǎo)思想和原則。[2]魏明海(2001)認(rèn)為:財務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長期均衡有效地流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的
戰(zhàn)略性思維方式和決策活動[3]張純(2005)認(rèn)為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略的制約下，如何運行企業(yè)價值管理與價值創(chuàng)造鏈各環(huán)節(jié)的指導(dǎo)思想，是企業(yè)財務(wù)控制的總體方向，它是對處于不斷變化的競爭環(huán)境之中財務(wù)的過去運行情況及未來將準(zhǔn)備如何運行的一種總體表述[4]。外國學(xué)者盧斯班德(Ruth Bender)和凱斯沃德(Keith Ward)(2003)則將財務(wù)戰(zhàn)略定義為為適應(yīng)公司總體競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內(nèi)有效管理和運用這些資本的方略。[5]
而在財務(wù)戰(zhàn)略概念的基礎(chǔ)上，陸正飛等學(xué)者(2000)又從同的角度，將財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行了不同的分類，從財務(wù)活動的基本內(nèi)容來看，財務(wù)戰(zhàn)略分為融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、營運資金戰(zhàn)略和股利分配戰(zhàn)略等;從財務(wù)活動涉及的范圍來看，財務(wù)戰(zhàn)略分為快速擴張型戰(zhàn)略、穩(wěn)定發(fā)展型戰(zhàn)略和收縮型財務(wù)戰(zhàn)略等。[1]
二、 國內(nèi)與財務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)的研究
國內(nèi)一開始大多數(shù)的研究都主要集中在籌資、投資、分配、并購等傳統(tǒng)財務(wù)管理領(lǐng)域和對于財務(wù)戰(zhàn)略基本定義的研究上。如陸正飛等(2000)以企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)位企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析的起點，分別研究了企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，并同時提出了三種可供企業(yè)選擇的財務(wù)戰(zhàn)略：積極型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。羅福凱(2000)論述了成本減除、最優(yōu)資產(chǎn)組合的選擇、資金結(jié)構(gòu)理論等通用財務(wù)戰(zhàn)略外，還考慮資金運動引起的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系[6]。張志剛(2001)則從企業(yè)集團(tuán)的母公司這一角度研究了集團(tuán)公司的理財環(huán)境及理財目標(biāo)[7]。張延波(2002)研究了企業(yè)集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)管理體制、財務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、投資政策、固定資產(chǎn)投資和風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警體系等內(nèi)容。[8]上述的研究方向大都是站在財務(wù)管理的角度進(jìn)行研究。隨著我國研究的深入，越來越多的學(xué)者將財務(wù)戰(zhàn)略與其他學(xué)科進(jìn)行了融合。
黃國良，潘華(2004)等站在企業(yè)核心能力培育的角度對財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行研究，指出在企業(yè)核心能力不同的發(fā)展階段有不同的內(nèi)在特征，因此，企業(yè)核心能力在不同階段應(yīng)采用不同的財務(wù)戰(zhàn)略。核心能力處于孕育期階段應(yīng)采取集中財務(wù)戰(zhàn)略，在成長期階段應(yīng)采取擴張財務(wù)戰(zhàn)略，在成熟期階段應(yīng)采取穩(wěn)健財務(wù)戰(zhàn)略，在衰退期階段應(yīng)采取防御財務(wù)戰(zhàn)略。并對各種階段中的戰(zhàn)略進(jìn)行了詳細(xì)的描述[9][1]。同樣的，蔣衛(wèi)平(2011)也對于企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理從企業(yè)能力的角度進(jìn)行了研究，只是側(cè)重點主要突出在研究財務(wù)戰(zhàn)略管理與企業(yè)能力和資源之間的關(guān)系和聯(lián)系上，并是從大方向的企業(yè)能力而非核心能力入手[10]。湯永君(2010)認(rèn)為在核心競爭力與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略二者之間的關(guān)系中，核心競爭力居于主導(dǎo)地位，對財務(wù)戰(zhàn)略具有指導(dǎo)作用，而財務(wù)戰(zhàn)略則居于從屬地位，它的制定和實施必須服務(wù)于核心競爭力的總體要求。[11]
企業(yè)的核心能力與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系一直都是研究的熱點，但隨著企業(yè)生命周期理論的興起，研究者發(fā)現(xiàn)由于企業(yè)所處環(huán)境不同，面臨的風(fēng)險內(nèi)涵和強度特征也不盡相同，從而直接影響到企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇。孫寧寧(2004)[12]在其基于企業(yè)生命周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇一文中分別從籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略三個方面就企業(yè)生命周期4個階段的不同時期的特點提出不同的應(yīng)對方法和戰(zhàn)略：初創(chuàng)期使用權(quán)益資本籌資和集中化投資戰(zhàn)略、成長期可在原基礎(chǔ)上加入一些新的權(quán)益資本和一體化投資戰(zhàn)略、成熟期采用激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略和多元化投資戰(zhàn)略、衰退期則選擇防御型財務(wù)戰(zhàn)略[13]。羅福凱等(2006)則從函數(shù)關(guān)系上對生命周期與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系進(jìn)行了說明，并從另外的企業(yè)特征和理財目標(biāo)方面對四個時期的戰(zhàn)略進(jìn)行了分析總結(jié)，從其他方面入手也得出和孫寧寧(2004)相似的結(jié)論。[14]
其他方面，也有很多學(xué)者進(jìn)行跨專業(yè)的研究，將財務(wù)戰(zhàn)略和其它學(xué)科的理論相結(jié)合來研究公司的持續(xù)發(fā)展。徐光華等(2011)就是從社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系入手，運用企業(yè)共生理論，將社會責(zé)任與財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行融合提出了共生籌資戰(zhàn)略，指出企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略和社會責(zé)任戰(zhàn)略本質(zhì)上并非競爭 ( 資源 ) 關(guān)系, 而更是一個合作關(guān)系。企業(yè)通過良好的財務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃和實施,使得企業(yè)擁有一定的物質(zhì)資源;同時企業(yè)投入一定的物質(zhì)資源來履行其社會責(zé)任,提高其共生圈的共生環(huán)境的質(zhì)量,進(jìn)而使得企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略有一個更好的實施環(huán)境,從而使得企業(yè)實現(xiàn)良性循環(huán),最終實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。[15]
從上文中可以看出，我國在財務(wù)戰(zhàn)略方面的研究還主要集中與財務(wù)分析、戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上，缺少對跨專業(yè)、跨學(xué)科的研究。[16]即使是在財務(wù)和戰(zhàn)略方面研究方向也是相對窄的，如和行業(yè)供應(yīng)鏈的關(guān)系，產(chǎn)業(yè)資金鏈等方面都有文章具體涉及。因而對于財務(wù)戰(zhàn)略的研究還有很多的空間。[17]
三、國內(nèi)與財務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)的研究
David Allen作為財務(wù)戰(zhàn)略管理研究的先行者，在其《財務(wù)戰(zhàn)略管理》(1991)一書中認(rèn)為，財務(wù)戰(zhàn)略就是管理者為尋求實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)而涉及的一套戰(zhàn)略管理系統(tǒng)，并強調(diào)了會計戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的區(qū)別，但并未將戰(zhàn)略管理的思想真正的融入到財務(wù)中。隨著戰(zhàn)略理論的迅速發(fā)展，戰(zhàn)略管理的理論逐漸與財務(wù)聯(lián)系緊密[18]。John Ellis在《公司戰(zhàn)略與財務(wù)分析》(1993)則分別從利潤、現(xiàn)金流量等財務(wù)指標(biāo)出發(fā)來討論企業(yè)的戰(zhàn)略管理問題[19]。Keith Ward(2002)在其《公司財務(wù)戰(zhàn)略》中將生命周期等引入了企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略的計劃中。這更使得戰(zhàn)略管理和財務(wù)分析的聯(lián)系更加緊密[20]。Casadesus等(2010)指出公司戰(zhàn)略就是要對盈利模式進(jìn)行決擇，而盈利模式反映的是已經(jīng)付諸實施的戰(zhàn)略，戰(zhàn)略的價值則是對盈利模式做出選擇和靈活配置。
從上述綜述可以看出，西方對于財務(wù)戰(zhàn)略的重要性已經(jīng)形成，對財務(wù)戰(zhàn)略的研究，從研究角度來看，主要集中在將財務(wù)戰(zhàn)略定位于戰(zhàn)略管理的職能層戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略實施的過程來研究如何進(jìn)行戰(zhàn)略決策;就研究的內(nèi)容而言主要包括籌資、投資、分配及營運資金管理等幾方面。[21]
四、 總結(jié)
財務(wù)戰(zhàn)略是公司治理兩方面結(jié)合和融通的產(chǎn)物，從財務(wù)戰(zhàn)略的幾種基本概念中可以得出，財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資金流動，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其它各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性;企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對資金流動的影響， 這是財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在;企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略;企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長期性和創(chuàng)造性。[22]
綜上所述，國外學(xué)者對財務(wù)戰(zhàn)略的研究主要集中于企業(yè)的籌資、投資、分配及營運資金管理等職能層面的財務(wù)戰(zhàn)略。國內(nèi)學(xué)者在此基礎(chǔ)上將側(cè)重點逐漸轉(zhuǎn)移到戰(zhàn)略管理上面，以及逐漸將財務(wù)戰(zhàn)略與其他領(lǐng)域的研究結(jié)合一起來研究公司治理，但相比之下，這方面的文獻(xiàn)較少。因此我們需要加強這方面的研究。
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[財務(wù)戰(zhàn)略論文]