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1995年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試試題
一 填空題(在每小題中的括號內(nèi)填入正確答案,每空1分,共7分)
1.如果考慮貨幣手時間價值,固定資產(chǎn)平均年成本是未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與( )的比值。
2.按照我國有關(guān)法規(guī)的規(guī)定,發(fā)起人以募集方式設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票的,其認繳的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的(。。
3.比較而言,(。┑墓衫呤构驹诠衫l(fā)放上具有較大的靈活性。
4.在保持某資金成本率的條件下,可以籌集到的資金總限度稱為(。
5.當銀行利率為10%時,一項6年分期付款的購貨,每年初付款200元,該項分期付款相當于第一年初一次現(xiàn)金支付的購價為(。┰
6.在通貨膨脹的情況下,企業(yè)將存貨的計價方法從原來的加權(quán)平均法改為先進先出法,其當期的凈值報酬率會因此而(。
7.某股票為固定成長股,其成長率為3%,預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率13%,平均風險股票的必要收益率為18%,而該股票的貝他系數(shù)為1.2,那么該股票的價值為(。┰。
二、判斷題(在每小題后面的括號內(nèi)填入答案,正確的用“O”表示,錯誤的用“×”表示。答案正確的每小題得1分,錯誤的每小題倒扣1分。不答不得分,也不扣分。共10分)
8.純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率,它的高低受平均利潤率、資金供求關(guān)系、國家調(diào)節(jié)等因素的影響。(。
9.某投資項目的凈現(xiàn)值服從正態(tài)分布,其期望值為40000元,標準差為50000元,該投資項目凈現(xiàn)值在100000元以上的概率為11.51%。( )
10.某年末A公司資產(chǎn)總額為2000萬元,負債總額為1060萬元,其權(quán)益乘數(shù)則為2.13。( )
11.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤率為16.8%,權(quán)益乘數(shù)為2.1,該企業(yè)的權(quán)益利潤率則為8%。(。
12.在其他條件不變的情況下,若使利潤上升40%,單位變動成本需下降17%,若使利潤上升30%,銷售量需上升13%。那么,銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感。( )
13.一項借款的利率為10%,期限為7年,其投資回收系數(shù)則為0.21。( )
14.若公司股東會或董事會違反有關(guān)法規(guī)規(guī)定的利潤分配順序,在抵補虧損和提取法定公積金、公益金前向股東分配利潤,按違反規(guī)定分配額的一定比例處以罰款。( )
15.低正常股利加額外股利政策,能使股利與公司盈余緊密地配合、以體現(xiàn)多盈多分,少盈少分的原則。( )
16.無論從任何角度來講,虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持。(。
17.可以計算其利潤的組織單位,是真正意義上的利潤( )
18.按照我國公司法的規(guī)定,有資格發(fā)行公司債的公司,其累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的(。。 A.50% B.35% C.40% D.30%
19.企業(yè)發(fā)行債券,在名義利率相同的情況行,對其比較有利的復(fù)利計息期是(。。
A.1年 B.半年 C.1季 D 1月
20.若不考慮其他因素,所得稅率的變化會導(dǎo)致相應(yīng)變化的指標有(。
A.已獲利息倍數(shù) B.銷售毛利率 C.社會貢獻率 D.股利支付率
21.某公司當初以100萬元購入一塊土地,目前市價80萬元,如欲在這塊土地上興建廠房,應(yīng)(。
A.以100萬元作為投資分析的機會成本考慮 B.以80萬元作為投資分析的機會成本考慮
C.以20萬元作為投資分析的機會成本考慮 D.以100萬元作為投資分析的沉沒成本考慮
22.建立存貨合理保險儲備量的目的是(。。
A.在過量使用存貨時保證供應(yīng) B.在進貨延遲時保證供應(yīng)
C.使存貨的缺貨成本和儲備成本之和最小 D.降低存貨的儲備成本
23.作為整個企業(yè)預(yù)算編制起點的是(。。
A.銷售預(yù)算 B.生產(chǎn)預(yù)算 C.現(xiàn)金收入預(yù)算 D.產(chǎn)品成本預(yù)算
24.固定制造費用的能量差異,可以進一步分為(。。
A.閑置能量差異和耗費差異 B.閑置能量差異和效率差異
C.耗費差異和效率差異 D.以上任何兩種差異
25.下列公式中不正確的是( 。
A.利潤=邊際貢獻率×安全邊際 B.安全邊際率十邊際貢獻率=1
C.安全邊際率十盈虧臨界點作業(yè)率=1 D.邊際貢獻率=(固定成本十利潤)/銷售收入
26.某投資方案,當貼現(xiàn)率為16%時,其凈現(xiàn)值為338元;當貼現(xiàn)率為18%時,其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報酬率為(。。
A.15.88% B.16.88% C.17.88% D.18.0%
27.一般講,金融性資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、互相制約的關(guān)系:(。。
A.流動性強的,收益較差 B.流動性強的,收益較好
C.收益大的,風險較小 D.流動性弱的,風險較小
28.運用肯定當量法進行投資風險分析,需要調(diào)整的項目是( )。
A.有風險的貼現(xiàn)率 B.無風險的貼現(xiàn)率
C.有風險的現(xiàn)金收支 D.無風險的現(xiàn)金收支
29.考核利潤中心業(yè)績的最好指標是( )。
A.邊際貢獻 B.部門邊際貢獻 C.可控邊際貢獻 D.稅前部門邊際貢獻
四、多項選擇題(從每小題的備選答案中選出你認為正確的多個答案,將其英文大寫字母編號填入括號內(nèi)。不答、錯答、漏答均不得分。每小題1分,共9分)
30.影響企業(yè)價值的因素有(。。
A.投資報酬率 B.投資風險 C.企業(yè)的目標 D.資本結(jié)構(gòu) E.股利政策
31.按照投資的風險分散理論,以等量資金投資于A、B閱項目,(。。
A.若A、B項目完全負相關(guān),組合后的風險完全抵銷
B.若A、B項目完全負相關(guān),組合后的風險不擴大也不減少
C.若A、B項目完全正相關(guān),組合后的風險完全抵銷
D.若A、B項目完全正相關(guān),組合后的風險不擴大也不減少
E.A、B項目的投資組合可以降低風險,但實際上難以完全消除風險
32.資產(chǎn)負債表上表現(xiàn)企業(yè)變現(xiàn)能力的資料有( )。
A.預(yù)收帳款 B.短期證券 C.即將變現(xiàn)的長期資產(chǎn)
D.已辦理貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票 E.可動用的銀行貸款指標
33.可以用來分析說明資產(chǎn)利潤率變化原因的指標有( )。
A.銷售利潤率 B.資產(chǎn)負債率 C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.銷售收入 E.長期及流動資產(chǎn)
34.如果需要制訂企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格,可以考慮的轉(zhuǎn)移價格有(。。
A.市場價格 B.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格
C.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格 D.全部成本轉(zhuǎn)移價格
E.全部成本加成轉(zhuǎn)移價格
35.在進行標準成本差異分析時,形成直接材料數(shù)量差異的原因經(jīng)常有( )。
A.操作疏忽致使廢品增加 B.機器或工具不適用
C.供應(yīng)廠家材料價格增加,迫使降低材料用量
D.緊急訂貨形成的采購成本增加 E.操作技術(shù)改進而節(jié)省用料
36,下列說法中,正確的有(。
A.當預(yù)計銷售額高于每股盈余無差別點時,采用權(quán)益籌資方式比采用負債籌資方式有利
B.當預(yù)計銷售額高于每股盈余無差別點時,采用負債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
C.當預(yù)計銷售額低于每股盈余無差別點時,采用權(quán)益籌資方式比采用負債籌資方式有利
D.當預(yù)計銷售額低于每股盈余無差別點時,采用負債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
E.當預(yù)計銷售額等于每股盈余無差別點時,二種籌資方式的報酬率相同
五、簡答題(2個小題,共13分)
39.你正考慮購買兩家非常相似的股票。兩家公司今年的財務(wù)報表大體相同,每股盈余都是4元,只是A公司發(fā)放股利4元,而B公司只發(fā)放2元。已知A公司的股價為40元。 請問下列結(jié)論中哪一個更合理,并說明理由:(此題5分)
(1)B公司的成長率會高子A公司,因此B公司的股價應(yīng)高于40元。
(2)B公司目前的股利較低,因此B公司的股價會低于40元。
(3)A公司股票的預(yù)期報酬率為4/ 40=10%,B股票的預(yù)期成長率較高,故預(yù)期報酬率也會較10%高。
(4)假設(shè)兩家股票的市盈率類似,則B股票成長率合率合理的估計值為5%。
40.指出下列會計事項對有關(guān)指標的影響。假設(shè)原來的流動比率為1。增加用“十”表示,減少用“—’表示,沒有影響用“0”表示。(此題8分)
六、計算題(7個題,共30分)
41.假定A公司貸款1000元,必須在未來3年每年底償還相等的金額,而銀行按貨款余額的6%收取利息。請你編制如下的還本付息表:(保留小數(shù)2位)
42.A公司年初存貨為30000元,年初應(yīng)收帳款為25400元,本年末計算出流動比率為3.0,速動比率為1.3,存貨周轉(zhuǎn)率為4次,流動資產(chǎn)合計為54000元,公司的本年銷售額是多少?如果除應(yīng)收帳款以外的速動資產(chǎn)是微不足道的,其平均收帳期是多少天?(天數(shù)計算取整。)
43.某公司在1994年1月1日平價發(fā)行新債券,每張面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息。(計算過程至少保留小數(shù)點后4位,計算結(jié)果取整.此題4分)要求:
(1)1994年1月1日的到期收益率是多少?
(2)假定1998年1月1日的市場利率下降到8%,那么此時該債券的價值是多少?
(3)假定1998年1月1 日的市價為900元,此時購買該債券的到期收益率是多少?
(4)假定1996年1月1日的市場利率為12%,債券市價為950元,你是否購買該債券?
44.某公司擁有長期資金400萬元,其中長期借款100萬元,普通股300萬元。該資本結(jié)構(gòu)為公司理想的目標結(jié)構(gòu)。公司擬籌集新的資金200萬元,并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨籌資額增加,各種資金成本的變化如下表:(此題4分) 要求:計算各籌資突破點及相應(yīng)各籌資范圍的邊際資金成本。
45.A公司的產(chǎn)品銷路穩(wěn)定,擬投資600萬元 ,擴大生產(chǎn)能力20%。該公司想要維持目前45%的負債比率,并想繼續(xù)執(zhí)行20%的固定股利支付率政策。該公司在1994年的稅后利潤為260萬元,那么該公司1995年為擴充上述生產(chǎn)能力必須從外部籌措多少權(quán)益資本?(此題4分)
46.A公司1995年1月31日的資產(chǎn)負債表部分數(shù)據(jù)如下(單位:元)
現(xiàn)金 40000
應(yīng)收帳款 80000
減:壞帳準備 400
應(yīng)收帳款凈額 79600
存貨 160000
固定資產(chǎn) 320000
資產(chǎn)總計 599600
補充資料如下: (1)銷售額的預(yù)算數(shù):2月份120000上,3月份140000元; 。2)預(yù)計銷售當月可收回貨款60%,次月收回39.8%,其余的0.2%收不回來; 。3)毛利為銷售額的30%,每月購貨為下月計劃銷售額的70%; 。4)每月用現(xiàn)金支付的其他費用為20000元,每月折舊6000元。 根據(jù)上述資料回答下列問題:(此題6分)
(1)l995年2月份預(yù)算的現(xiàn)金期末余額是( )元。
A.157600 B.120000 C.73600 D.39600
(2)l995年2月份的預(yù)計利潤總額是(。┰。
A.36000 B B.30000 C.16000 D C.10000
(3)1995年2月28日應(yīng)收帳款的計劃凈額,(。┰
A.120000 B B.72000 C.48000 D D.47760
47.某公司一投資中心的本年數(shù)據(jù)如下(單位:元)
銷售收入 18000
銷貨成本 10000
折舊費 2000
其他間接費 1000
分配的公司管理費 1500
本中心占用資產(chǎn) 40000
公司的平均資金成本 10%
要求:計算該投資中心的投資報酬率、剩余收益、現(xiàn)金回收率、剩余現(xiàn)金流量。(此題4分)
七、綜合題(要求列出計算過程。2個小題,共19分)
48.A公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品,單價100元。該公司每年發(fā)生固定成本200000元,產(chǎn)銷5000件產(chǎn)品,利潤為50000元。公司資產(chǎn)完全以權(quán)益資金購置,共500000元。公司擬擴大規(guī)模,增加400000元投資,同時會增加50000元固定成本。這將使單位變動成本降低10元,產(chǎn)量提高2000件,同時為增加銷量需降低售價至95元。由于過去的虧損可向下結(jié)轉(zhuǎn),將使實際稅率為零,該公司沒有利息負擔,平均資金成本為10%。
要求:(此題9分)
(1)計算該項投資的報酬率(即會計收益率,精確至1%),并據(jù)此判斷該公司應(yīng)否實施擴充計劃。
(2)計算擴充前后的經(jīng)營杠桿系數(shù)和盈虧臨界點銷售量.(計算結(jié)果取整數(shù))
49.A公司準備以400萬元投資新建一個車間,預(yù)計各年現(xiàn)金流量及概率如下:(此題10分) 該公司投資要求的無風險最低報酬率為6%,已知風險報酬斜率為0.1。
要求: 。1)計算反映該項目風險的綜合變化系數(shù),(保留小數(shù)點后2位)
(2)計算其風險調(diào)整貼現(xiàn)率。(精確至0.1%)
(3)按風險調(diào)整貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)什并判斷項目是否 可行(計算結(jié)果取整數(shù))
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