在進(jìn)行那些令人頭疼的財(cái)務(wù)報(bào)表分析或者基本面分析時(shí)，我們需要走一些捷徑，
駕馭財(cái)務(wù)報(bào)表
。不過(guò)在準(zhǔn)備投資于股票、債券、共同基金或者是證券市場(chǎng)上任何其他的產(chǎn)品之前，你必須充分熟悉一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。所以，借助于互聯(lián)網(wǎng)和此前審計(jì)員的工作經(jīng)驗(yàn)，我準(zhǔn)備給大家提供一些簡(jiǎn)便的方法，以使大家能從財(cái)務(wù)報(bào)表中挑出最重要的部分進(jìn)行認(rèn)真分析。一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)際上就是一組各種各樣的表格，里面填滿(mǎn)了各種數(shù)字。這些數(shù)字能夠告訴你該公司在資金運(yùn)作方面表現(xiàn)得如何。在財(cái)務(wù)報(bào)表中你會(huì)看到收益、成本、資產(chǎn)、負(fù)債等。我會(huì)告訴你哪些類(lèi)型的數(shù)字應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注，哪些類(lèi)型的數(shù)字可以一眼掃過(guò)。我也會(huì)指導(dǎo)你對(duì)所投資的公司進(jìn)行一個(gè)迷你審計(jì)。
只需要關(guān)注一下那些我們挑選出來(lái)的數(shù)字，你就會(huì)變得聰明起來(lái)，就有能力回答以下這些十分重要的問(wèn)題了：公司的銷(xiāo)售收入在不斷增長(zhǎng)嗎?公司有能力償還它的債務(wù)嗎?在償還完所有的債務(wù)之后，公司還會(huì)有資金剩余嗎?在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，公司的地位足夠穩(wěn)固以至于能在將來(lái)?yè)魯∑涓?jìng)爭(zhēng)對(duì)手嗎?
找到財(cái)務(wù)報(bào)表
不過(guò)，你需要做的第一件事是找到那家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，通常它們就在年度報(bào)告中。你可以通過(guò)以下辦法獲取這家公司的年度報(bào)告：登錄該公司的網(wǎng)站，點(diǎn)擊進(jìn)入年度報(bào)告欄目;登錄美國(guó)證券交易委員會(huì)的網(wǎng)站查詢(xún)，該網(wǎng)站按照技術(shù)名稱(chēng)——10K歸類(lèi)，收錄了所有公眾持股公司的年度報(bào)告。
一份年度報(bào)告中主要包含三份財(cái)務(wù)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。從這三份報(bào)表中，你就能得到大部分所需要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。此外，年度報(bào)告中還含有大量的文字內(nèi)容。“管理層討論與分析”無(wú)疑是其中最值得關(guān)注的那部分內(nèi)容，它對(duì)所有相關(guān)數(shù)字進(jìn)行了總結(jié)，也對(duì)公司的未來(lái)作出了展望，
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《駕馭財(cái)務(wù)報(bào)表》(http://www.msguai.com)。那些頗喜歡刨根問(wèn)底的人還會(huì)去關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表注釋這部分內(nèi)容。在這里，你可以深入發(fā)掘出公司在法律訴訟、租賃費(fèi)用、股票期權(quán)贈(zèng)與等方面的細(xì)枝末節(jié)，這些內(nèi)容通常在正式的財(cái)務(wù)報(bào)表中并不體現(xiàn)出來(lái)。
其實(shí)，要你找到整份的公司年度報(bào)告，最主要的原因是你需要閱讀其中的某些內(nèi)容。例如，“管理層討論與分析”、“致股東的一封信”等，對(duì)于那些精力旺盛的人來(lái)說(shuō)，還有注釋。不然的話(huà)，訪(fǎng)問(wèn)一些網(wǎng)站你就能找到財(cái)務(wù)報(bào)表。
在此過(guò)程中，你應(yīng)該始終牢記這一點(diǎn)：孤立地看這些數(shù)字沒(méi)有任何意義。因此，不同公司的賬目之間駕馭財(cái)務(wù)報(bào)表都具有一定的一致性。盡管如此，你還是需要將公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與同一行業(yè)內(nèi)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行比較，這樣你就能清楚地認(rèn)識(shí)到公司在市場(chǎng)中到底處于什么地位。
從哪里入手
“管理層討論與分析”是關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和目前市場(chǎng)展望的敘述性介紹。在開(kāi)始研讀之前，我想先向你解釋一個(gè)術(shù)語(yǔ)：重大事項(xiàng)。所謂重大事項(xiàng)，就是會(huì)計(jì)人員或者律師對(duì)那些足夠重大以至于能夠影響股票市場(chǎng)價(jià)格或者影響投資者決策的任何信息的一種專(zhuān)業(yè)稱(chēng)謂。你應(yīng)該認(rèn)認(rèn)真真地閱讀這一部分。與此同時(shí)，你需要保持足夠的警惕性。要是你的精力依舊旺盛，也可以接著閱讀一下“致股東的一封信”。
審計(jì)人員的一封信
最后你將看到的是一封由獨(dú)立的審計(jì)人員出具的信。一般而言，在年度報(bào)告中，翻過(guò)這封信，你就會(huì)看到公司的實(shí)際財(cái)務(wù)報(bào)表。有些時(shí)候它也會(huì)被設(shè)置成年度報(bào)告的最后一部分內(nèi)容。你需要確認(rèn)它是由幾家大型的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的。最后，需要翻看一下這封信的最后一段，看看它是否表明了這種態(tài)度：沒(méi)有問(wèn)題。
如果審計(jì)人員在這封信中對(duì)會(huì)計(jì)人員給出的這些財(cái)務(wù)報(bào)表的意見(jiàn)是“保留意見(jiàn)”，這意味著他們發(fā)現(xiàn)了比較大的問(wèn)題。如果他們給出了“持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)存有重大疑慮”的審計(jì)意見(jiàn)，那么請(qǐng)敬而遠(yuǎn)之，因?yàn)榛旧线@意味著公司能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去是一個(gè)值得嚴(yán)重關(guān)注的問(wèn)題。除非該公司能夠快速提高現(xiàn)金收入，否則它離破產(chǎn)也就不遠(yuǎn)了。