金融衍生工具的發(fā)展
金融衍生工具的發(fā)展及其對現(xiàn)代會計(jì)的挑戰(zhàn)
關(guān)鍵詞：衍生金融工具 財(cái)務(wù)會計(jì)改革 杠杠效應(yīng) 國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會
當(dāng)今國際金融市場上最重要的，最顯著的特征之一，是金融衍生工具的飛速發(fā)展和風(fēng)波的迭起，給現(xiàn)代會計(jì)理論與方法出了許多難題，因此，金融衍生工具的發(fā)展，也必然帶來現(xiàn)代化會計(jì)理論和實(shí)務(wù)的新發(fā)展。
一、衍生金融工具的基本類型：
金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，基本金融工具是傳統(tǒng)的金融工具，衍生金融工具是在基本金融工具之上產(chǎn)生的。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則公告第119號《衍生金融工具及金融工具公允價(jià)值的揭示》中衍生金融工具定義為：“一項(xiàng)價(jià)值由名義規(guī)定的衍生于所依據(jù)的資產(chǎn)或指數(shù)的業(yè)務(wù)或合約”。目前金融市場上主要有遠(yuǎn)期合約（forward contract）,期貨(futures)，互換(swap)，選擇權(quán)(options)四種衍生金融工具，這些衍生工具在證券交易所中均有極大的成交量，衍生金融工具市場極其活躍。
1、遠(yuǎn)期合約：遠(yuǎn)期合約是最簡單的一種衍生資產(chǎn)，買賣雙方分別許諾在將來某一特定時(shí)間購買和提供某種商品，前者處于多方地位（long position),而后者處于空方地位（short position）,遠(yuǎn)期合約的特征在于：雖然實(shí)物交割在未來進(jìn)行，但交割價(jià)格（delivery price）已在合約簽定時(shí)確定，并且，交割價(jià)格的決定遵循這樣的原則：在合約簽訂的時(shí)刻，合約的價(jià)值對雙方來說都為零，所以遠(yuǎn)期合約是免費(fèi)進(jìn)入的，雖然合約的空方存擔(dān)了在合約到期日
向多方提供合約標(biāo)的物的義務(wù)，但是，買方并不一定要目前就擁有這種商品，他可以在到期日從基礎(chǔ)市場上以合理的價(jià)格購買到該種商品來履行合約，或者，他可以于合約到期前就在二級市場上出售這份合約，從而免去實(shí)物交割的義務(wù)，然而，遠(yuǎn)期市場的缺點(diǎn)在于，它的二級市場很難發(fā)展起來，因?yàn)檫h(yuǎn)期合約的條款是針對某一對具體的買方而定的，很難找到第三者正好愿意接受合約中的條款，或者說，二級市場的交易費(fèi)用比較高。
2、期貨：與遠(yuǎn)期合約一樣，期貨合約也是買賣雙方就未來以某種價(jià)格交易某種商品或資產(chǎn)而簽訂的協(xié)議，然而，與遠(yuǎn)期交易不同的是，期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易方式。在期貨合約中，交易的品種，規(guī)格，數(shù)量，期限，交割地點(diǎn)等都已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化了，并且，即使是對交易商品缺乏知識的非專家也可以參與其中，不過，遠(yuǎn)期和期貨之間的區(qū)別并不是必然的，如果有些遠(yuǎn)期合約中的特殊條款與標(biāo)準(zhǔn)合約的差異很容易被量化并定價(jià)的話，這些合約也可以像標(biāo)準(zhǔn)期貨合約一樣，在到期前多次轉(zhuǎn)手買賣，雖然合約雙方分別承諾了在到期日供貨和付款，但只有不到百分之五點(diǎn)合約進(jìn)行實(shí)物交割（go physical）,大多數(shù)交易者在此之前就通過購買一份內(nèi)容相同、方向相反發(fā)合約來對沖而避免實(shí)物交割，而在少數(shù)的實(shí)物交割中，仍可以對市場商品的質(zhì)量，交割地等作出一些調(diào)整，例如：在美國的長期國庫券期貨市場上，交易的品種是一種根本不存在的“概念債券”，即一種人為制造出來的，年息票率8%，到期日在15年以后的政府債券。期貨合約大多是交易所內(nèi)進(jìn)行交易的，世界上著名的大型期貨交易所有芝加哥交易所，芝加哥商業(yè)交易所，倫敦金屬交易所等，期貨交易的急促資產(chǎn)范圍十分廣泛，商品基礎(chǔ)資產(chǎn)有活牛，豬肉，白糖，木材，有色金屬，貴金屬等，金融基礎(chǔ)資產(chǎn)則包括股票指數(shù)，貨
幣，國庫券等。
3、選擇權(quán)：選擇權(quán)指于未來一定時(shí)間（行使日）或一定期間（行使期間），依事先約定的價(jià)格（行使價(jià)格）有買賣看漲或看跌的權(quán)利，選擇權(quán)是一種風(fēng)險(xiǎn)不對稱的金融工具，有選擇權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，有買或否的權(quán)利，而賣方則在收取權(quán)利金后須負(fù)應(yīng)賣的義務(wù)，所以權(quán)利與義務(wù)不對稱。若買方有買或否的權(quán)利，而買房有應(yīng)賣的義務(wù)稱為買權(quán)（call option)；若賣方有賣或否的權(quán)利，而買方有應(yīng)買的義務(wù)則為賣權(quán)（put optio）。由于選擇權(quán)有到期可決定履約或予以放棄等優(yōu)點(diǎn)，比起或更有彈性，因而發(fā)展迅速，它有助于單方面規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)嗎因?yàn)槠跈?quán)持有者有權(quán)利但沒有義務(wù)在未來以事先設(shè)定的價(jià)格——施權(quán)價(jià)買賣一定數(shù)量的金融產(chǎn)品。例如，一家將要對外支付一大筆美元的英國進(jìn)口商為了避免英鎊的大幅度貶值可能造成的損失，可在外匯期權(quán)市場上購買美元買入期權(quán)，這樣一來，即使將來美元大幅度升值，該進(jìn)口商也能以較低的施權(quán)價(jià)買入美元。相反，如果擁有美元的投資者預(yù)期美元可能貶值可他將狗買美元賣出期權(quán)，這樣一來，在美元真的貶值時(shí)，他仍可以預(yù)先設(shè)定的較高價(jià)格賣出美元。
4、互換：互換交易的雙方通過遠(yuǎn)期合約的形式約定在未來某一段時(shí)間內(nèi)交換一系列的貨幣流量。被交換的貨幣流量可以是固定的，也可以是按照基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格的波動而調(diào)整的。按基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類，互換交易可分為利率互換，貨幣互換，商品互換，股權(quán)互換等。例如，在貨幣互換中，兩家公司分別借入兩種貨幣的貸款，在期初互換這兩筆數(shù)額相當(dāng)?shù)馁J款，并約定在期末再換回。產(chǎn)生這種交易的原因是兩家公司分別在不同的貨幣市場上具有優(yōu)勢但有需要另一種貨幣，于是互換交易能給交易雙方都帶來好處�；Q合約大多是
非標(biāo)準(zhǔn)化的，可以通過銀行或其他金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的，因?yàn)閭�(gè)別客戶要找到一個(gè)正好愿意接受本金大致相同，互換期相同，方向相反的互換對手是十分困難的。事實(shí)上，金融機(jī)構(gòu)還常常承擔(dān)互換資產(chǎn)“倉儲”的功能，即金融機(jī)構(gòu)在于某一客戶達(dá)成互換協(xié)議后，要經(jīng)過一段時(shí)間才能找到反方向互換的客戶；或者，金融機(jī)構(gòu)需要將一筆大額的互換拆成績比小額的反響互換。
二、衍生金融工具發(fā)展的原因：
衍生竟金融工具不僅翻新的速度快，數(shù)量大，品種多，而應(yīng)用衍生金融工具進(jìn)行交易的石頭也越來越高，其交易的數(shù)額也十分驚人。1994年巴塞爾委員會調(diào)查了美國，發(fā)過，日本，英國和瑞士主要銀行和正確公司的金融衍生商品交易余額，其中，被調(diào)查的美國的20家銀行和正確公司的余額為230，000億美元；8加法國銀行的余額為117，000億美元；9加日本銀行和證券公司的余額為99，000億美元；8家英國銀行的余額為67，000億美元；3家瑞士銀行的余額為53，000億美元。國際清算銀行關(guān)于全球金融衍生商品市場的調(diào)查表明，截至1995年3月底，全球金融衍生商品交易未清算余額超過573.000億美元。按國際清算銀行復(fù)式記賬統(tǒng)計(jì)口徑，其中266，000億美元為利率衍生交易；132，000億美元為外匯衍生交易；5，990億美元為股票指數(shù)衍生交易；3，170億美元為商品衍生交易。據(jù)預(yù)測，全球金融商品交易總量將呈現(xiàn)秩序增長的趨勢。在當(dāng)今全球金融自由化，國際化的環(huán)境下，新金融衍生工具之所以具有強(qiáng)健的生命力，除了客觀上為其繁衍，發(fā)育提供了一塊成熟的金融土壤外，還在于它自身具備如下特點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)：
1、具有以小博大的高杠桿效益。對投資者而言，衍生金融工具大都是一種保證金交易，只要操作得當(dāng)，價(jià)格變化預(yù)測無誤，便可以以較小的保證金
（投資成本）帶來十倍甚至數(shù)十倍于保證金的巨額效益，優(yōu)厚的投資報(bào)酬吸引著投資者。例如，90填遠(yuǎn)期英鎊價(jià)格為1.5600美元，但投機(jī)者感覺90填后英鎊的價(jià)格會超出這一水平，那么，他可以買入大量的英鎊。如果事實(shí)證明他的感覺很正確，90填后英鎊的價(jià)格高達(dá)1.5950美元，投資者每一英鎊可賺0.0350美元。他可以在當(dāng)前就購入英鎊，待英鎊價(jià)格上漲后拋出，但這樣的投機(jī)需要大量的資本；相比之下，購買遠(yuǎn)期英鎊當(dāng)前毋須任何投入，購買英鎊期貨或期權(quán)也只需很小比例的保證金。因此，同樣一筆投機(jī)資本，在衍生市場上可周轉(zhuǎn)好幾倍的金額，衍生市場給投機(jī)者“以小博大”的機(jī)會，這就是衍生市場更得投機(jī)者青睞的原因。
2、具有籌資（交易）成本低，多樣化的融資手段。對資本需求者而言，由于諸多衍生金融工具的出現(xiàn)，對融資者提供了低成本的多中融資選擇機(jī)會，使眾多融資者積極參與運(yùn)用衍生金融工具以達(dá)到其融資目的。如有兩家異地公司，他們都可以在各自所在地取得一筆條件比較優(yōu)越的貸款，甲公司能貸到美元，但他需要英鎊；乙公司能貸到英鎊但他需要一筆美元，若兩家公司的貸款數(shù)額和期限大致相當(dāng)，則，他們可以分別以優(yōu)越條件貸到美元和英鎊，然后交換，并訂立合同，在到期時(shí)再交換過來，這樣一來，對兩家公司來說，他們的籌資成本都降低了。
3、具有防范，轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。作為投資者有可能運(yùn)用多種衍生金融工具，以分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。保值者參與衍生市場的目的是降低甚至消除他們已經(jīng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。如果一家美國公司知道90天后要支付100萬英鎊給英國出口商，那么它就面臨著英鎊匯率上浮的危險(xiǎn)。如果想避免這種風(fēng)險(xiǎn)，美國公司可在遠(yuǎn)期外匯市場上購入90天到期100萬英鎊，這樣，就等于將
90天后支付英鎊的實(shí)際匯率固定在目前的遠(yuǎn)期匯率上。購買外匯期貨或期權(quán)也能達(dá)到同樣的目的。
4、具有資產(chǎn)組合及時(shí)性和較高的流動性。一方面，“證券化”的興起，通過債券工具，使原有金融工具的流動性大大增強(qiáng)；另一方面，如政府債券期貨交易，大大提高了資產(chǎn)組合的時(shí)間性，提高了金融市場交易的應(yīng)運(yùn)效率。另外，借助于衍生金融工具，易作空頭，一方面為投資者提供機(jī)會，令一方面也為套期保值提供了可能。衍生金融工具的`創(chuàng)新和組合是沒有止境的，目前大多數(shù)派生交易是基于商品價(jià)格，股票指數(shù)，股價(jià)指數(shù)，利率，匯率等變量，但這一極限已被突破。例如，滑雪場可以發(fā)行一種收益率完全取決于今后一季降雪量的多少的債券，銀行可以為球迷提供一種利率與當(dāng)?shù)厍蜿?duì)業(yè)績負(fù)相關(guān)的儲蓄憑證，即如果當(dāng)?shù)厍蜿?duì)?wèi)K敗，球迷可從較高的存款利率中得到安慰。
三、會計(jì)核算難題
對于衍生金融工具，如果操作得當(dāng)，能夠幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并帶來有人的投資報(bào)酬和優(yōu)厚的利潤；如果操作失誤將給投資者帶來巨額損失，而這種操作是否得當(dāng)由于其表外交易，杠桿操作等特征，造成會計(jì)核算上的許多難題，以至于不能及時(shí)反映和核算，導(dǎo)致更大損失的發(fā)生而是企業(yè)失去承受能力，英國巴林銀行的倒閉，日本大河銀行被兼并事件，美國奧治郡時(shí)間，香港87清算危機(jī)，以及上海的327時(shí)間，均是有此而引起的。
1、金融衍生工具的交易從操作過程和結(jié)果看是一種表外業(yè)務(wù)，無法在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)揭示，從而導(dǎo)致從事金融衍生產(chǎn)品交易的公司無法直接真是反映衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益，也使股東及投資者無法正確評價(jià)公司從事金融衍生
產(chǎn)品交易的風(fēng)險(xiǎn)。這主要是由于衍生金融工具不符合有關(guān)資產(chǎn)，負(fù)債的定義而造成。
2、金融衍生產(chǎn)品的交易是按金交易，是一種具有高杠桿原理的產(chǎn)品，因此投資者只需要少量的保證金，就可以將交易做到天文數(shù)字，使的表面的資金流動和潛在的資金虧損大相徑庭。
3、金融衍生產(chǎn)品遠(yuǎn)離真實(shí)的資本和資本運(yùn)行過程，在投機(jī)規(guī)模上和空間上沒有制約（如股票指數(shù)期貨，以股票指數(shù)為買賣的基礎(chǔ)，是會計(jì)上無法核算，又如金融衍生產(chǎn)品在交易上跨越一國疆域，可以便攜地進(jìn)行24消失跨疆域衍生交易等），這種世界范圍內(nèi)的衍生交易合作趨勢使得會計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)必須統(tǒng)一，但是，金融衍生產(chǎn)品交易市價(jià)每時(shí)每刻均在變化，盈虧無法把握，從而使會計(jì)核算難度加大。
4、金融衍生產(chǎn)品技術(shù)性強(qiáng)，操作復(fù)雜，因此，對會計(jì)核算人員的素質(zhì)提出很高的要求，作為會計(jì)核算人員應(yīng)首先掌握各種金融衍生工具的特性及交易策略，但目前金融衍生產(chǎn)品多大1200多種以上，且?guī)缀趺總�(gè)月都有一種新型的衍生產(chǎn)品的產(chǎn)生，大大增加了會計(jì)核算的難題。
5、金融衍生差評組合的隨機(jī)性很強(qiáng)且不規(guī)范，因此很難確定其操作模式，也無法以統(tǒng)一的法規(guī)予以管理和界定。
基于上述原因，使金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展不但在國際金融領(lǐng)域中產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，而且是現(xiàn)代會計(jì)的理論，實(shí)務(wù)和觀念面臨巨大的挑戰(zhàn)。
1、對會計(jì)要素確定的挑戰(zhàn)：傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會計(jì)理論包括資產(chǎn)，負(fù)債，所有者權(quán)益，收入，費(fèi)用和利潤六大要素，它們是財(cái)務(wù)報(bào)表組成項(xiàng)目的基本分類。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員員會把資產(chǎn)定義為“某一特定主題由于過去的交易事
項(xiàng)獲得的或控制的可預(yù)期的未來經(jīng)濟(jì)利益”，將負(fù)債定義為“因過去的交易事項(xiàng)而發(fā)生的企業(yè)現(xiàn)有的義務(wù)，這種義務(wù)的結(jié)算將會引起含有經(jīng)濟(jì)利益的企業(yè)資源的流出�！苯鹑谘苌a(chǎn)品顯然不能完全符合上述定義。因?yàn)榻鹑谘苌a(chǎn)品是以契約或合約為基礎(chǔ)，其立足點(diǎn)在于合約在未來期間的收益，無論在時(shí)間上和金額上均具有較大的不確定性，從而不可能加以計(jì)量。
2、對歷史成本的挑戰(zhàn)：傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會計(jì)以歷史成本為主要計(jì)量基礎(chǔ)，輔以市價(jià)法或成本與市價(jià)孰低法，并且在入賬以后一般不予調(diào)整。金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，使得歷史成本原則面臨新的挑戰(zhàn)。一方面，金融衍生產(chǎn)品從契約的簽訂到發(fā)生交易有一段時(shí)間跨度，在這一時(shí)期中，其市場價(jià)格瞬息萬變，這種價(jià)格的變化在歷史成本計(jì)量中無法得到及時(shí)的反映，但交易者持有的金融衍生產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)格或交易收益又正是這種變化的價(jià)格；另一方面，大多數(shù)金融衍生產(chǎn)品是一種預(yù)期合約，它往往只產(chǎn)生相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)而交易和事項(xiàng)尚未發(fā)生，自然無歷史成本可循。同時(shí)，有些金融衍生產(chǎn)品是由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶的需求而設(shè)計(jì)的，在市場中很那找到相同或類似金融產(chǎn)品的市價(jià)作參考。
3、對權(quán)責(zé)發(fā)生制的挑戰(zhàn)：權(quán)責(zé)發(fā)生制是以過去的交易事項(xiàng)為基礎(chǔ)，對未來發(fā)生的交易事項(xiàng)不予確認(rèn)，而金融衍生產(chǎn)品簽訂契約時(shí)，雙方的權(quán)利與義務(wù)雖基本確定，但交易并為發(fā)生。如果在進(jìn)行期權(quán)與起或交易后，不僅于是這保證金戶頭（在起或交易中買賣雙方都設(shè)立，在期權(quán)交易中僅賣方設(shè)立）上帳戶增加隨市價(jià)波動而不停的變動，還預(yù)示著將來必然會產(chǎn)生對沖，履約，交割和放棄履約（期權(quán)買方有此權(quán)利）行為等。利用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，就無法反映金融衍生產(chǎn)品的未實(shí)現(xiàn)持有收益，也不能及時(shí)揭示金融衍生產(chǎn)品的潛
在風(fēng)險(xiǎn)。
4、對財(cái)務(wù)報(bào)表的挑戰(zhàn)：提供財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是決策有用性，即向企業(yè)在或潛在信息使用者提供對決策有用的信息。而目前的財(cái)務(wù)報(bào)表，無法反映企業(yè)發(fā)生的特殊的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，無法反映非貨幣化或非數(shù)量化會計(jì)信息，也無法反映報(bào)表數(shù)字處理的會計(jì)程序和方法方面的信息等。也就是說盡管金融衍生產(chǎn)品交易頻繁，金額大，對一個(gè)主題未來現(xiàn)金流量影響重大，但由于不符合資產(chǎn)及要素定義而不能在有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表中加以反映，只能在表外附注說明。
5、對會計(jì)職能的挑戰(zhàn)：會計(jì)的職能包括核算和監(jiān)督，在市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的今天，會計(jì)已從核算型向管理型轉(zhuǎn)變。金融衍生產(chǎn)品對會計(jì)核算的影響已如前所述，其對會計(jì)管理帶來一定的挑戰(zhàn)。如金融衍生產(chǎn)品層出不窮，要求會計(jì)管理方法必須相適應(yīng)；金融衍生產(chǎn)品象一把雙刃劍，一旦失手會招致無法估量的風(fēng)險(xiǎn)，加大了會計(jì)核算的難度；金融衍生產(chǎn)品操作的復(fù)雜性和信息量大，對會計(jì)管理的現(xiàn)代化提出了更高的要求。
四、會計(jì)改革策略：
近幾年來，伴隨著一系列重大金融風(fēng)險(xiǎn)，各國相繼投入大量精力進(jìn)行對策研究。會計(jì)作為監(jiān)督機(jī)制的一個(gè)重要組成部分，各主要發(fā)達(dá)國家的會計(jì)朱澤機(jī)構(gòu)相應(yīng)頒布了一系列準(zhǔn)則公告，提出了一些具體策略：
1、改進(jìn)會計(jì)要素確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)：在國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會第二32號準(zhǔn)則中，對金融資產(chǎn)的定義是指一下資產(chǎn)中任何一項(xiàng)：（1）現(xiàn)金；（2）一項(xiàng)從別的企業(yè)收取其他金融資產(chǎn)的合約權(quán)利；（3）一項(xiàng)在潛在優(yōu)勢的條件下雨別的企業(yè)交換金融工具的合約權(quán)利；（4）另一個(gè)企業(yè)的權(quán)益性工具等。金融負(fù)債是指任何契約型義務(wù)：（1）影響其他企業(yè)交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)；（2）在可能
不利的情況下，魚鱉的企業(yè)交換金融工具的責(zé)任。這些會計(jì)要素的重新定義，在一定程度上較好地適應(yīng)了金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展。
2、改變歷史成本原則：作為會計(jì)計(jì)量應(yīng)盡可能客觀，公允地反映出被計(jì)量對象的價(jià)值，為此國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會采用公允價(jià)價(jià)值來替代歷史成本。1995年6余額，美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會頒布了《金融衍生產(chǎn)品及其避險(xiǎn)活動的會計(jì)處理》準(zhǔn)則公告草案。在準(zhǔn)則公告草案中，金融衍生產(chǎn)品公允價(jià)值的變動產(chǎn)生的損益應(yīng)按期持有或發(fā)行的目的分別處理。有此可見，這些對金融工具計(jì)量的規(guī)定突破了傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)價(jià)原則。允許按公允價(jià)值計(jì)量在交易中和可供出售的兩類證券的價(jià)值，也說明現(xiàn)代科技在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，歷史成本與公允價(jià)值將張其并存。
3、改進(jìn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)表：美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會在第105號《有表外風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具與有集中信用風(fēng)險(xiǎn)的金融工具》（1990年3月），第107號《金融衍生工具的公允價(jià)值》（1991年10月）和119好《衍生金融家工具的批漏及金融衍生工具的價(jià)值》（1994年10余額）。第105號公告對“金融工具”作出了較為科學(xué)，嚴(yán)格的定義并要求在財(cái)務(wù)報(bào)表或其附表中按其類別批漏有表外風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具和有集中使用風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。但這一公告僅涉及未在財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)的某些表外業(yè)務(wù)，且要求批漏內(nèi)的內(nèi)容相當(dāng)有限。如何也面值或名義本金，合約性質(zhì)與條款以及表外業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)及反方措施等內(nèi)容。相比之下，第107號公告的范圍更廣，根據(jù)該準(zhǔn)則，所有金融工具（無論是在財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)的，還是未確認(rèn)的），只要能對其公允價(jià)值加以估計(jì)，都應(yīng)批漏其公允價(jià)值，此外，該公告還較為科學(xué)，嚴(yán)格地定義了金融工具的“公允價(jià)值”，并對如何確定或估計(jì)公允價(jià)值給出了詳細(xì)的指南。第
119號公告準(zhǔn)則是對上述兩項(xiàng)準(zhǔn)則的修訂。這項(xiàng)準(zhǔn)則首次將衍生工具分為“用以交易的”和“用以非交易的”兩類。并分別提出了批漏要求。盡管美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會在上述準(zhǔn)則中涉及兩個(gè)最為敏感的問題：確認(rèn)和計(jì)量，但都對財(cái)務(wù)報(bào)表的一些現(xiàn)有項(xiàng)目展開了一系列大膽試驗(yàn)。在此期間發(fā)布的第110，114，118和115號準(zhǔn)則公告，其內(nèi)容表面上似乎與衍生金融工具無關(guān)，但實(shí)際上是整個(gè)金融衍生工具會計(jì)準(zhǔn)則項(xiàng)目的組成部分。如果115號《公告對某些債務(wù)性與權(quán)益性證券投資的會計(jì)處理》（1993年5月），除對證券投資提出了史無前例的分類方法之外，還要求按公允價(jià)值在財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)“交易中的”和“待銷售的”證券投資，并就愛那個(gè)因公允價(jià)值變動而形成的未實(shí)現(xiàn)利得或損益計(jì)入損益。在具體操作中建議：（1）改進(jìn)現(xiàn)有財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表的結(jié)構(gòu)，使之符合報(bào)表使用者直接取得有關(guān)金融衍生工具信息的要求（如將資產(chǎn)按金融性和非金融性分類而不按流動性分類）；（2）增加報(bào)表的數(shù)量，貶值一些滿足金融工具特殊需要的報(bào)表（如“金融頭寸表”，“金融工具明細(xì)表”等）。目前較為實(shí)際的做法是重視會計(jì)信息的表外揭示，提高表外揭示的質(zhì)量。如在財(cái)務(wù)報(bào)表批漏中，無法是以避險(xiǎn)或非避險(xiǎn)目的持有或發(fā)行的金融衍生產(chǎn)品，均應(yīng)揭示如下內(nèi)容：持有或發(fā)行衍生金融工具的目的；利于了解上述目的的背景資料及為達(dá)到該目的所采取的策略方法；金融衍生產(chǎn)品的面值或合約金額。
4、加強(qiáng)會計(jì)管理：首先，會計(jì)管理方法必須適應(yīng)衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展，而不能局限與傳統(tǒng)的對資金的籌金融衍生工具的發(fā)展集，耗費(fèi)，收回和分配的管理；其次，針對金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性，管理人員應(yīng)該對未來資金運(yùn)動及其特有金融衍生產(chǎn)品的情況進(jìn)行短期，中期和長期的會計(jì)預(yù)測，然后按合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)并充分
考慮各項(xiàng)潛在的因素，以作出相關(guān)的資金決策，成本決策和風(fēng)險(xiǎn)決策；再次，金融衍生產(chǎn)品要求會計(jì)管理實(shí)行現(xiàn)代化，要動用現(xiàn)金的現(xiàn)代化會計(jì)科學(xué)，現(xiàn)代化管理科學(xué)和現(xiàn)代化計(jì)算技術(shù)進(jìn)行會計(jì)管理工作，這當(dāng)中一個(gè)重要因素是提高會計(jì)管理人員的素質(zhì)。另外，金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，也要求對權(quán)責(zé)發(fā)生制作出新的解釋，重新修訂“實(shí)現(xiàn)原則”等。
結(jié)束語：
我國作為衍生市場的后來者，在近幾年里，從零點(diǎn)上飛速發(fā)展，商品期貨市場已經(jīng)初具規(guī)模。國債期貨也在證券交易總量中占了最大的份額。隨著我國經(jīng)濟(jì)改革和開放的深入，企業(yè)將愈來愈需要面向市場作出決策，還有愈來愈多的企業(yè)，銀行實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)管理無疑將成為管理者和決策者無法忽略的一個(gè)重要問題，對金融衍生市場產(chǎn)生了新的需求，提出了新的要求。從事著一領(lǐng)域的研究十分迫切。
參考文獻(xiàn)：（1）姜偉《金融衍生市場投資：理論與實(shí)務(wù)》，上海復(fù)旦大學(xué)出版社1996年4月第一版。
（2）林萬祥《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》，1998年第2期。
（3）王長江《國際貿(mào)易》，1998年第4期。
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