剛剛，我去申請(qǐng)私募備案登記，被拒了

“史上最嚴(yán)”的出資證明新規(guī)出爐了。4月18日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)申請(qǐng)登記的私募基金管理人提出新的反饋，要求其向協(xié)會(huì)備案時(shí)出具出資能力證明，并且明確表示機(jī)構(gòu)實(shí)繳資本不能為過(guò)橋資金，震撼全國(guó)私募江湖。這次新規(guī)帶來(lái)的影響不可小覷。眾多投資人直言，以往不少私募基金利用代持和過(guò)橋資金充當(dāng)實(shí)繳資本，留下很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，如今隨著新規(guī)出臺(tái)，這種現(xiàn)象將正式告終。史上最嚴(yán)：實(shí)繳資本不能為過(guò)橋資金幾天前，有機(jī)構(gòu)反映，在申請(qǐng)私募基金管理人登記時(shí)，收到基金業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)“出資證明”的反饋意見(jiàn)。包括至少要出具兩份材料，一是出資能力的說(shuō)明，即出資款的合法來(lái)源；二是出資款的證明材料，其中房產(chǎn)也可用做出資證明。另外，有管理人在備案過(guò)程中接到中基協(xié)反饋，明確表示機(jī)構(gòu)實(shí)繳資本不能為過(guò)橋資金。此外，中基協(xié)建議該機(jī)構(gòu)將注冊(cè)資本降低至1,000萬(wàn)元，并采用實(shí)繳資本為250萬(wàn)元的黃金底線。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，此次反饋要求之細(xì)，窗口指導(dǎo)要求之高，堪稱史上最嚴(yán)。中聞律師事務(wù)所合伙人程久余表示，所謂最嚴(yán)新規(guī)，簡(jiǎn)單說(shuō)一是出資能力說(shuō)明；二是出資款證明材料，“核心是私募機(jī)構(gòu)需要具備能夠支持其基本運(yùn)營(yíng)的適當(dāng)資本”。程久余介紹，在此新規(guī)出臺(tái)前，私募機(jī)構(gòu)的股東一般都是現(xiàn)金出資，對(duì)現(xiàn)金出資證明予以審查，即股東以自己名義開(kāi)立的賬戶向私募機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)的基本賬戶打入章程約定的出資款，銀行出具銀行回單，交律師出具法律意見(jiàn)，并交基金業(yè)協(xié)會(huì)審核。少量操作中以非現(xiàn)金形式出資，必須提供充分的驗(yàn)資報(bào)告等相關(guān)證明材料上交協(xié)會(huì)審核。私募備案亂象叢生：有機(jī)構(gòu)居然以微信轉(zhuǎn)賬記錄作為資金認(rèn)繳證明一直以來(lái)，實(shí)繳證明是私募備案造假的“重災(zāi)區(qū)”。據(jù)財(cái)新報(bào)道，在之前的某次私募登記備案培訓(xùn)會(huì)上，一位中基協(xié)的人員吐槽私募備案亂象：“捏造認(rèn)繳實(shí)繳數(shù)據(jù)，和真實(shí)情況完全不符，甚至有的機(jī)構(gòu)居然以手機(jī)微信轉(zhuǎn)賬記錄作為資金認(rèn)繳證明，還大量發(fā)現(xiàn)有代繳、過(guò)橋貸款等情況，這些都是不允許的�！背叹糜嘀毖裕�使用過(guò)橋資金屬于違法行為，但現(xiàn)實(shí)中大多是私募機(jī)構(gòu)利用非股東自有資金轉(zhuǎn)賬到私募機(jī)構(gòu)基本賬戶，打印出流水銀行回單后，以此出資驗(yàn)資報(bào)告，然后再將該筆資金轉(zhuǎn)回過(guò)橋資金提供方或其他機(jī)構(gòu)賬戶。而代持一般是資質(zhì)不符合基金管理人股東要求的人員作為實(shí)際股東，與資質(zhì)較好更易通過(guò)備案的自然人或機(jī)構(gòu)以股權(quán)代持形式進(jìn)行，由名義股東打款到私募機(jī)構(gòu)基本賬戶，然后提交基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。這一來(lái)二往中，很容易被“鉆空子”，用過(guò)橋資金以及代持提供出資證明的機(jī)構(gòu)并不在少數(shù)。程久余對(duì)此強(qiáng)調(diào)，“使用過(guò)橋資金的私募機(jī)構(gòu)不具備適當(dāng)資本維持其正常運(yùn)營(yíng)，而使用代持方式的缺少相應(yīng)的投資管理從業(yè)經(jīng)歷和能力，很難為投資人提供合適的投資管理服務(wù)�！�。如何辨別資金來(lái)源的合法、合規(guī)性，考量出私募基金真正的經(jīng)濟(jì)實(shí)力？此次“史上最嚴(yán)”出資證明新規(guī)，實(shí)際是監(jiān)管對(duì)存量私募整頓清理的“加碼”。對(duì)于那些違規(guī)操作的私募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，遇到這項(xiàng)新規(guī)的確“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”。備受詬病的還有私募備案的法律意見(jiàn)書(shū)�！坝械姆�律意見(jiàn)書(shū)只有兩頁(yè)紙，第一頁(yè)是聲明，第二頁(yè)是一個(gè)蓋了章的表格，我看到后都替他們汗顏�！币晃恢谢鶇f(xié)的人員曾向媒體表示。據(jù)了解，目前私募備案的法律意見(jiàn)書(shū)為盡職調(diào)查內(nèi)容，應(yīng)該包括十四項(xiàng)：是否依法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立并有效存續(xù)；工商登記文件所記載的經(jīng)營(yíng)范圍情況等等。門檻越來(lái)越高了：備案期間別掛北京打來(lái)的電話！如今，出資證明新規(guī)出臺(tái)，似乎可以杜絕私募備案以往的很多亂象。一個(gè)普遍的觀點(diǎn)是：私募基金管理人登記難度確實(shí)增加，提高了準(zhǔn)入門檻，對(duì)凈化市場(chǎng)環(huán)境有一定的促進(jìn)作用。但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，實(shí)質(zhì)效果仍然有待觀察。華蓋資本董事長(zhǎng)、創(chuàng)始合伙人許小林認(rèn)為，這種嚴(yán)厲的監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)短期內(nèi)促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)“優(yōu)勝劣汰”肯定會(huì)有好處，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，私募股權(quán)投資行業(yè)更需要的是自律，以及合格理性投資人群體的培養(yǎng)�！氨O(jiān)管部門幫忙預(yù)防岀資不到位引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可以解決一時(shí)，但解決不了長(zhǎng)遠(yuǎn)和根本問(wèn)題�！痹S小林直言。程久余也表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，這樣的措施有雞肋之嫌，“對(duì)于偏人力資本的基金管理行業(yè)，這樣的措施并不能阻擋那些不具備專業(yè)基金管理能力的人進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)”。但此次出資證明新規(guī)給外界釋放一個(gè)清晰的信號(hào)：登記的門檻越來(lái)越高了。對(duì)此，一位曾經(jīng)吃過(guò)虧的基金負(fù)責(zé)人表示，“私募基金管理人備案期間高管人員的電話及公司座機(jī)一定要保持通訊暢通！一定要保持通訊暢通！一定要保持通訊暢通！重要的事情說(shuō)三遍！特別是010-6657打來(lái)的，千萬(wàn)不能掛，不能掛！”12萬(wàn)億江湖：從嚴(yán)監(jiān)管成為主流邁入12萬(wàn)億的門檻，私募基金迎來(lái)了一個(gè)新時(shí)代。4月18日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了最新的私募基金備案登記月報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，3月份私募規(guī)模微漲300億元，達(dá)到12.04萬(wàn)億元，由此一季度私募規(guī)模共增長(zhǎng)9400億元，又登上了新的高峰。其中，私募管理人數(shù)量為2.34萬(wàn)家，備案私募基金為7.10萬(wàn)只，私募員工總數(shù)為24.26萬(wàn)人。值得一提的是，3月份證券私募規(guī)模縮水176億，股權(quán)創(chuàng)投私募增長(zhǎng)716億。但總體而言，私募基金的增長(zhǎng)速度已經(jīng)放緩了�！八侥贾�前門檻過(guò)低，備案的私募基金良莠不齊，如今在強(qiáng)監(jiān)管下，私募基金備案速度自然出現(xiàn)放緩�！庇型顿Y人表示，進(jìn)入2018年，從嚴(yán)監(jiān)管成為私募基金的主流。首先讓人提心吊膽的是地方自查。2018年2月，證監(jiān)會(huì)私募部向各地證監(jiān)局發(fā)送《關(guān)于開(kāi)展2018年私募基金專項(xiàng)檢查工作的通知》，“集團(tuán)化跨轄區(qū)私募機(jī)構(gòu)、管理非標(biāo)債權(quán)的私募機(jī)構(gòu)、其他存在問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)線索的私募機(jī)構(gòu)”這三類私募機(jī)構(gòu)納入重點(diǎn)檢查對(duì)象范圍。2018年3月1日，監(jiān)管部門啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，持續(xù)至6月15日，一場(chǎng)事關(guān)地方私募工作的自查大潮紛紛在多地上演。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，監(jiān)管的日趨嚴(yán)格，對(duì)私募市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)‘出清低端產(chǎn)能’的過(guò)程。而在“嚴(yán)字當(dāng)頭”的大背景下，私募基金容不得抱半點(diǎn)的僥幸心理，否則一不小心就有可能成為“出局者”。本文為投資界原創(chuàng)，作者：劉全 任倩，原文：http://news.pedaily.cn/201804/430276.shtml