銀行業(yè)全面風險管理更要體現(xiàn)宏觀審慎

□王 勇全面風險管理理當覆蓋各個業(yè)務條線，覆蓋所有風險種類和不同風險之間的相互影響；貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督全部管理環(huán)節(jié)。但這樣的制度設(shè)計，最終效果還要看未來的混業(yè)監(jiān)管體制改革�；鞓I(yè)監(jiān)管體制改革要求宏觀審慎管理政策框架通過混業(yè)監(jiān)管體制得以迅速執(zhí)行，確保銀行、證券、保險、投行、基金、信托、擔保等所有金融產(chǎn)品或金融業(yè)務都能遵循政策和制度的一致性原則。至于如何在有效控制金融風險的同時不遏制其創(chuàng)新活力，還需有更前瞻的考慮。旨在提升銀行業(yè)金融機構(gòu)全面風險管理水平的《銀行業(yè)金融機構(gòu)全面風險管理指引》（簡稱《指引》）本月起正式實行。這可以說是我國銀行業(yè)全面風險管理的統(tǒng)領(lǐng)性、綜合性制度。近幾年來，金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的意愿頗為強烈，不但銀行在尋求獲得信托牌照和券商牌照，信托和券商也在尋求獲得銀行牌照，而擁有多種金融牌照的金融控股集團也越來越多。為什么金融機構(gòu)想要混業(yè)經(jīng)營呢？是為了實現(xiàn)優(yōu)勢互補。銀行的優(yōu)勢在于融入資金，成本低、數(shù)額大，但投資方式受到限制，不能投資于企業(yè)、樓市、股市。信托和券商的優(yōu)勢是投資方式受限少，但融入資金的成本高。因此，從未來發(fā)展看，混業(yè)經(jīng)營的確是包括商業(yè)銀行在內(nèi)的整個金融機構(gòu)經(jīng)營改革的大趨勢，這是一輪影響持久的金融創(chuàng)新。因而，為適應未來銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的需要，筆者認為，銀行業(yè)全面風險管理更要體現(xiàn)宏觀審慎管理要求�？v觀世界金融發(fā)展史，由于金融內(nèi)生的脆弱性和外部的制約性，在每一輪重大金融創(chuàng)新之初總是伴隨風險的快速積累，甚至引致金融危機。再從金融業(yè)風險、規(guī)制的動態(tài)循環(huán)演進可以看出，風險治理與創(chuàng)新并不矛盾，兩者之間能夠也必須形成適度的均衡。尤其當未來我國直接融資漸成為主流，股權(quán)投資成為未來十年的黃金投資趨勢的時候，商業(yè)銀行怎么舍得放棄這塊巨大的蛋糕。在大資管、大投行的導向下，資產(chǎn)端銀行產(chǎn)品創(chuàng)新開始花樣翻新，資金投向日趨多元繁雜，對接投行業(yè)務進入信托、券商等各種結(jié)構(gòu)的資管通道；負債端不再盯著“存款”，資金來源變得多元化，銀行理財對接了背后的層層投資。我們看到，實際操作中甚至已出現(xiàn)了銀行理財資金層層穿透有限合伙的大資管架構(gòu)后，最終進入二級市場股權(quán)的案例。不少由銀行在背后“組合”的資管產(chǎn)品、底層資產(chǎn)，究其根源，銀行才是最終的信用兜底。然而，創(chuàng)新雖好，風險幾何？銀行的不少創(chuàng)新套路分割開來步步合規(guī)，但層層穿透后通盤看，就存在對現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的套利跡象。比如，從銀行業(yè)信貸資金與理財業(yè)務運作的兩點“變通”之處就可見一斑：一是信貸資金不能為理財業(yè)務提供融資和擔保，但同業(yè)資金或許可以了；二是本行理財產(chǎn)品之間不得相互交易調(diào)節(jié)收益，但引入第三方或許可以了。如此一來，對銀行業(yè)所帶來的風險可能就會形成多點開花的局面。所以，此時銀監(jiān)會推出《指引》正其時矣。但現(xiàn)實是，新金融發(fā)展形勢迫切需要建立適應金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營需要的混業(yè)監(jiān)管體制機制，而且，這種混業(yè)監(jiān)管體制機制還要充分體現(xiàn)宏觀審慎管理要求。從今年起，央行將差別準備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機制“升級”為“宏觀審慎評估體系”即MPA體系。MPA體系全面關(guān)注資本和杠桿、資產(chǎn)負債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風險、信貸政策執(zhí)行等方面內(nèi)容并形成綜合評價結(jié)果。而“宏觀審慎資本充足率”又是MPA體系的核心�？梢哉f，MPA體系在借鑒國際經(jīng)驗和立足國情的基礎(chǔ)上，進一步完善宏觀審慎政策框架，能更有效地防范系統(tǒng)性風險，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，適應資產(chǎn)多元化趨勢，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。因此，目前我國央行推出的MPA體系架構(gòu)，已然成為我國金融市場監(jiān)管者的統(tǒng)一行動綱領(lǐng)。近年來為加強和規(guī)范商業(yè)銀行風險管理，銀監(jiān)會借鑒國際金融監(jiān)管改革成果，緊密結(jié)合我國銀行業(yè)實際，陸續(xù)制定了各類審慎監(jiān)管規(guī)則，覆蓋了資本管理、信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險、并表管理等各個領(lǐng)域，初步建立起一套較為完整的風險管理規(guī)制體系。在此基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會從現(xiàn)有規(guī)則中梳理提煉出共性要素，同時參照巴塞爾銀行委員會《有效銀行監(jiān)管核心原則》的基本要求，借鑒國際經(jīng)驗，制定了《指引》，形成了我國銀行業(yè)全面風險管理的統(tǒng)領(lǐng)性、綜合性規(guī)則。不過，筆者認為，還是有銀行業(yè)務經(jīng)營在層層穿透，但監(jiān)管制度卻并沒有完全做到層層穿透之感。這或許與當前的分業(yè)監(jiān)管體制和現(xiàn)有法規(guī)的限制有關(guān)。在金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的要求下，監(jiān)管部門目前已開始考慮支持不同類型的金融機構(gòu)交叉持牌，支持符合條件的其他金融機構(gòu)申請證券期貨業(yè)務牌照。接下來，由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，由機構(gòu)監(jiān)管模式向功能監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變已無異議。在目前仍是分業(yè)監(jiān)管的格局下，建議依據(jù)《指引》進一步推出實行細則，從銀行業(yè)經(jīng)營上游就開始關(guān)注一些可預見的“擦邊球”情況，而不能等風險暴露后才開始堵下游。在制度設(shè)計上要為不久的將來混業(yè)監(jiān)管體制改革留下“接口”。無疑，全面風險管理理當覆蓋各個業(yè)務條線，覆蓋所有風險種類和不同風險之間的相互影響；貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督全部管理環(huán)節(jié)。但這樣的制度設(shè)計，最終效果還要看未來的混業(yè)監(jiān)管體制改革。混業(yè)監(jiān)管體制改革與宏觀審慎管理緊密相連。混業(yè)監(jiān)管體制改革到位后要求宏觀審慎管理政策框架通過混業(yè)監(jiān)管體制得以迅速執(zhí)行，確保銀行、證券、保險、投行、基金、信托、擔保等所有金融產(chǎn)品或金融業(yè)務都能遵循政策和制度的一致性原則。如此，則穿透性原則也就順理成章，能做到充分考慮各類金融業(yè)務的復雜性、多樣性、跨行業(yè)和交叉性，也就能從宏觀到微觀各個層次對各類傳統(tǒng)風險和新生風險予以準確定性定位，實行穿透式監(jiān)管，并做到向上穿透識別合格投資者，向下穿透識別基礎(chǔ)資產(chǎn)風險。所以，我們非常期待混業(yè)監(jiān)管體制改革能早日到位。另外，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)尤其區(qū)塊鏈技術(shù)的應用，銀行業(yè)全面風險管理是否需要金融科技規(guī)則和法律規(guī)則？如何在有效控制銀行業(yè)區(qū)塊鏈金融風險的同時不遏制其創(chuàng)新活力？這一系列問題都需要監(jiān)管體制改革和宏觀審慎管理要有更前瞻的考慮。筆者以為，英國金融行為監(jiān)管局(FCA)今年5月首創(chuàng)的“監(jiān)管沙盒”計劃機制值得我們借鑒。（作者系中國人民銀行鄭州培訓學院教授，聚金資本首席金融學家）