高通并購(gòu)恩智浦，供應(yīng)鏈管理為首要挑戰(zhàn)
C114訊 10月28日消息（林想）高通昨日宣布，將以約470億美元的企業(yè)價(jià)值收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體公司（NXPSemiconductors）。高通稱，將以每股110美元收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體公司，與后者周三收盤價(jià)相比溢價(jià)11.5%。兩家公司表示，合并后的新公司年?duì)I收將超過(guò)300億美元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，高通收購(gòu)恩智浦后，未來(lái)的收入將有可能超過(guò)安華高。但合并后，高通和恩智浦將面臨一系列整合難題，其中供應(yīng)鏈管理為首要挑戰(zhàn)。高通收購(gòu)恩智浦：一盤雙贏的棋局最近兩年，半導(dǎo)體行業(yè)的整合速度明顯加快，比如Intel豪擲1035億現(xiàn)金拿下Altera（阿爾特拉），高通去年砸百億吞掉CSR，今年前9個(gè)月，關(guān)鍵收購(gòu)就有接近20起，比如軟銀收購(gòu)ARM、ADI收購(gòu)Linear、Microchip 收購(gòu)Atmel、瑞薩買下Intersil、Murata收購(gòu)索尼的工業(yè)電池部門等。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，之所以收購(gòu)恩智浦是因?yàn)槟壳捌囯娮影雽?dǎo)體行業(yè)估值很高，高通需要收購(gòu)比自己毛利高，業(yè)務(wù)多元化的公司，恩智浦比較符合。而高通也可以通過(guò)用這種方式重回千億美金市值俱樂部。此前高通產(chǎn)品市場(chǎng)高級(jí)總監(jiān)Rob Yeh曾表示，“高通將創(chuàng)新長(zhǎng)期致力于實(shí)現(xiàn)更智能、更美好的互聯(lián)世界。但為了真正保持互聯(lián)，我們需要關(guān)注將我們帶往各處的車輛�！睋�(jù)悉，高通近來(lái)在汽車領(lǐng)域上動(dòng)作頻頻，繼發(fā)布了基于汽車平臺(tái)的驍龍820A汽車處理器后，高通在車聯(lián)網(wǎng)上繼續(xù)發(fā)力，推出了一個(gè)針對(duì)智能互聯(lián)汽車參照平臺(tái)，其最大的亮點(diǎn)在于具備LTE、GNSS、WiFi、DSRC/V2X和藍(lán)牙等關(guān)鍵無(wú)線通訊技術(shù)，可以解決目前車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的可擴(kuò)展性、無(wú)線共存以及未來(lái)適應(yīng)性方面存在的問(wèn)題。未來(lái)，車聯(lián)網(wǎng)將是連接的必備項(xiàng)目。在將來(lái)5G時(shí)代，高通最大的優(yōu)勢(shì)就在于連接，但最大的劣勢(shì)也是連接，因?yàn)樗挥羞B接。無(wú)論是計(jì)算 還是行業(yè)應(yīng)用，高通都是比較匱乏的，可以看到，高通后面還會(huì)有很多收購(gòu)，來(lái)補(bǔ)齊原有短板。而通過(guò)此次交易高通可以從單一的無(wú)線芯片制造商轉(zhuǎn)型為在汽車、安全和移動(dòng)支付領(lǐng)域都具備優(yōu)勢(shì)的擁有豐富產(chǎn)品線的供應(yīng)商。同時(shí)，對(duì)于恩智浦來(lái)說(shuō)，2015年，恩智浦斥資118億美元收購(gòu)了飛思卡爾半導(dǎo)體公司，如果包括債務(wù)在內(nèi)，兩者合并后的市值約為400億美元。盡管恩智浦今年上半年的營(yíng)收達(dá)到45.9億美金，但是，其收購(gòu)飛思卡爾的成本消耗還在繼續(xù)，而且很高。在這種情況下，對(duì)于恩智浦而言，被高通收購(gòu)，也許是幫助其降低成本消耗的最好方式。此外，以恩智浦目前的狀況而言，僅僅依靠單打獨(dú)斗很難在短時(shí)間內(nèi)有更大的成就，而高通作為一個(gè)目前市值超900億美元的全球芯片巨頭，對(duì)恩智浦的幫助是毋庸置疑的。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月3日，恩智浦第三季財(cái)務(wù)總營(yíng)收為23.7億美元，而高通第三財(cái)季報(bào)告則顯示，截至2016年6月27日，高通總營(yíng)收已經(jīng)達(dá)60億美元。 通過(guò)雙方第三財(cái)季對(duì)比，高通營(yíng)收已經(jīng)接近恩智浦的3倍，背靠大樹好乘涼，與高通達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，無(wú)疑將為恩智浦第四季度營(yíng)收帶來(lái)巨大推動(dòng)力。合并后，供應(yīng)鏈管理為首要挑戰(zhàn)去年5月底安華高科技收購(gòu)博通的案例，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為安華高科技收購(gòu)博通后，可以讓原有通訊IC的前后端整合完成，將會(huì)擴(kuò)大安華高科技的獲利成長(zhǎng)表現(xiàn)。這樁收購(gòu)案成形后，激勵(lì)安華高科技股價(jià)一路走高，一年后創(chuàng)下179.8美元的歷史新高，波段漲幅有四成。如果高通成功并購(gòu)恩智浦，未來(lái)所衍生出來(lái)的綜合效應(yīng)有可能類似安華高科技收購(gòu)博通案那樣。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，高通收購(gòu)恩智浦后，未來(lái)的收入將有可能超過(guò)安華高。但合并后，高通和恩智浦將面臨一些列整合難題，其中供應(yīng)鏈管理為首要挑戰(zhàn)。集邦指出，此并購(gòu)案就機(jī)會(huì)面而言，高通可以快速搶進(jìn)車用、工業(yè)市場(chǎng)，同時(shí)提升與晶圓代工業(yè)者的議價(jià)能力，及強(qiáng)化系統(tǒng)層級(jí)方案的完整性與中國(guó)大陸智慧型手機(jī)市場(chǎng)的影響力。而在挑戰(zhàn)面，高通將遭遇到供應(yīng)鏈管理難度大幅提升與部份產(chǎn)品線的市場(chǎng)區(qū)隔難以界定的課題。集邦分析，高通身為芯片企業(yè)與身為IDM業(yè)者的恩智浦間最大差別在于供應(yīng)鏈的管理概念。再者，由于車用電子與安全(Secure)應(yīng)用產(chǎn)品占恩智浦一半以上營(yíng)收，這些應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品生命週期極長(zhǎng)，與高通擅長(zhǎng)的智慧型手機(jī)產(chǎn)業(yè)動(dòng)輒一兩年就汰換的`特性有極大不同，合併后供應(yīng)鏈管理勢(shì)必將是首要挑戰(zhàn)。此外，恩智浦與高通同時(shí)擁有音訊處理與藍(lán)牙的產(chǎn)品線，在車用處理器方面也出現(xiàn)了重疊的情況，再加上高通在日前也推出嵌入式領(lǐng)域?qū)Ｓ玫奶幚砥�，未�?lái)如何有效作出產(chǎn)品區(qū)隔，且避免影響其客戶關(guān)系，將是另一重要課題。集邦也認(rèn)為，車用、工業(yè)或基礎(chǔ)建設(shè)等產(chǎn)業(yè)特性相對(duì)封閉，需花費(fèi)更多的時(shí)間與資源打進(jìn)其供應(yīng)鏈，并購(gòu)成立后，高通便能在最短時(shí)間內(nèi)取得這些市場(chǎng)的主要客戶群體，在智能手機(jī)市場(chǎng)成長(zhǎng)動(dòng)能疲乏，ASP(平均銷售利潤(rùn))亦逐漸下滑的情況下，有助分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。再者，恩智浦擁有豐富的MCU與MPU產(chǎn)品線，與代工廠的伙伴關(guān)系亦相當(dāng)密切，高通買下恩智浦后也能提升與代工廠的議價(jià)能力。高通與恩智浦在部分產(chǎn)品線上亦有相當(dāng)大的互補(bǔ)效益。舉例來(lái)說(shuō)，恩智浦在移動(dòng)支付與安全領(lǐng)域已是產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，其解決方案可搭配高通的處理器提升完整度，尤其是中國(guó)的移動(dòng)支付市場(chǎng)正方興未艾，安全性更是近期重要課題，并購(gòu)成立有助于強(qiáng)化高通在中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的影響力。即使是重復(fù)的產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，如電動(dòng)車，并購(gòu)仍可帶來(lái)綜效。近年高通在電動(dòng)車無(wú)線充電領(lǐng)域投入相當(dāng)多心力，恩智浦在電源管理與電動(dòng)車領(lǐng)域也深耕已久，因而從系統(tǒng)層級(jí)的角度來(lái)看，極為完整的解決方案與充裕的研發(fā)資源將加速高通在車用領(lǐng)域的發(fā)展。 作者：林想 來(lái)源：C114中國(guó)通信網(wǎng)【高通并購(gòu)恩智浦，供應(yīng)鏈管理為首要挑戰(zhàn)】相關(guān)文章：
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