巴菲特致投資者的信1975讀后感：希望永遠持有華盛頓郵報

本人于2010年8月于IMEIGU.COM看到一篇文章，題目為《巴菲特為何死守華盛頓郵報》，文章如是說：CNNMoney助理執(zhí)行總編保羅-莫尼卡(Paul R. La Monica)11月8日發(fā)表評論文章稱，Kaplan教育部門是華盛頓郵報最主要的業(yè)務，占公司總營收的近三分之二和運營利潤的四分之三，然而該部門面臨巨大的監(jiān)管風險。作者向巴菲特建議，現(xiàn)在是時候鎖定高達60倍的長期投資利潤了。如果巴菲特愿意聽我的建議，我會告訴他現(xiàn)在應該是將華盛頓郵報套現(xiàn)的時候了。過去的長期持有是一個巨大的成功，但未來看起來令人難以置信地艱難。的確，該股對應2011年預期盈利的市盈率為14倍，可能似乎很便宜。但是由于Kaplan問題，預期可能會下調(diào)。巴菲特以其善于尋找價值而聞名于世，而非價值陷阱。

該文作者的觀點相當鮮明，就是要求巴老賣出華盛頓郵報。而本人看到巴第一次對該項投資的評價，就是1975年的這封信。巴在信中說，我們堅信自己的原則，我們傾向于長時間地持有；實際上，我們最大的股票投資是46.72萬股的華盛頓郵件B股投資，成本是1060萬美元，我們希望永久性地持有這項投資。

巴還在信中說，我們的股票投資高度集中于少數(shù)公司，這些公司的選擇基于有利的經(jīng)濟特質(zhì)、勝任且誠實的管理層以及具有吸引力的購買價格；在長期投資法則下，股票市場的波動對我們來說重要程度相當?shù)停ǔ�了提供一個良好的買入機會），相反地經(jīng)營業(yè)績卻是相當?shù)刂匾��?/p>

最后，讓我們拭目以待，巴是現(xiàn)在賣出，還是繼續(xù)永遠持有華盛頓郵報呢？時間將證明哪一個是更加明智的選擇。

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